البنك المركزي الأوروبي مضمون تقريبًا لخفض الأسعار. ماذا يمكن أن تفعل بعد ذلك؟

البنك المركزي الأوروبي مضمون لتقليص سعر الفائدة الرئيسي يوم الخميس.

كانت الأسواق في آخر تسعير في فرصة حوالي 99 ٪ لخفض 25 باسيس ، وفقا لبيانات LSEG. هذا من شأنه أن يأخذ معدل تسهيلات الإيداع إلى 2 ٪-نصف أعلى مستوى من منتصف عام 2013 بنسبة 4 ٪.

لكن أوروبا تواجه نظرة اقتصادية غير مؤكدة للغاية ، مما يثير مسألة ما يمكن أن يفعله البنك المركزي الأوروبي بعد اجتماع يوم الخميس.

يحوم التضخم الآن حول هدف البنك المركزي بنسبة 2 ٪ مرة أخرى ، حيث ارتفعت بيانات الفلاش يوم الثلاثاء أن أسعار المستهلكين في منطقة اليورو ارتفعت بنسبة 1.9 ٪ فقط في مايو. وفي الوقت نفسه ، كان النمو الاقتصادي لا يزال بطيئًا: نما الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنسبة 0.3 ٪ في الربع الأول من عام 2025 ، وفقًا لآخر تقدير.

تواجه الكتلة العديد من المجهولين ، سواء في الداخل أو الخارج. ويشمل ذلك أجندة التعريفة الخاصة بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب – والتي تعتبر على نطاق واسع تأثير سلبي على النمو – والتحركات الانتقامية المحتملة من الاتحاد الأوروبي ، وكذلك كيف يمكن لخطط إعادة التخليص الرئيسية في الاتحاد الأوروبي والتحول المالي الكبير لألمانيا أن تلعب.

إليك ما يقوله المحللون حول الخطوات التالية المحتملة للبنك المركزي ، وما قد يعنيه للمستهلكين.

يتوقع المحللون والاقتصاديون على نطاق واسع تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من العام ، لكنهم لا يعتمدون على البنك لإعطاء مؤشر قوي على المكان الذي يمكن أن تتجه فيه المعدلات بالضبط.

وقال جاك ألين رينولدز ، نائب رئيس منطقة اليورو في منطقة اليورو:

ضرب آخرون لهجة أكثر حذراً ، حيث اقترح الاقتصاديون في باركليز في مذكرة الأسبوع الماضي أن تخفيضات الأسعار في الأفق ولكن لن يتم تنفيذها في أقرب وقت.

وقالوا: “نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيظل غير ملزم في مسار السياسة الخاص به ويواصل اتباع نهج اجتماع اجتماع على حدة للحفاظ على المرونة والخيار في معايرة السياسة”.

إنهم يتوقعون أيضًا المزيد من التخفيضات في الأسعار من البنك المركزي الأوروبي ، حيث يتوقعون تخفيضتين أخريين في نقاط الباصين في شهر سبتمبر وديسمبر-مما يعني أن البنك المركزي الأوروبي سيحتفظ باسترداد خلال أشهر الصيف.

في مكان آخر ، قال تقرير بحثي عالمي BOFA الذي نشر في وقت سابق من هذا الأسبوع إن البنك المركزي الأوروبي “ينفد من أسباب عدم الانتقال إلى أقل من 2 ٪” ، مرددًا اقتراح تخفيضات أكبر في الأسعار في الأفق.

ولكن لاحظت أن البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يعطي تلميحات حول مدى انخفاضه.

وقال التقرير: “نتوقع بعض الإقرار بأن الباب مفتوح لنقل معدلات أقل من 2 ٪ ، لكن الإشارة الصريحة للغاية غير مرجح. إن عدم اليقين بشأن التعريفات سوف يمنح المجلس الحاكم غطاءًا كافيًا لا يلزم المزيد من الالتزام بالمزيد”.

من الأهمية بمكان ، أن البنك المركزي الأوروبي ستنشر أيضًا أحدث توقعات الموظفين هذا الأسبوع ، مع تسليط الضوء على ما تتوقعه للتضخم والنمو الاقتصادي. يأتي ذلك بعد أحدث تقرير عن المنظمة من أجل التعاون الاقتصادي والتوقعات الاقتصادية ، الذي يتوقع نمو 1 ٪ وتضخم 2.2 ٪ لمنطقة اليورو هذا العام.

بالنسبة للمستهلكين ، فإن المزيد من تخفيضات أسعار البنك المركزي الأوروبي سيؤثر بشكل أساسي على معدلات الاقتراض والادخار.

وقال باس فان جيفن ، كبير استراتيجيات الماكرو في Raboresearch.

على سبيل المثال ، قال ، إن الرهن العقاري الثابت لمدة 10 سنوات وودائع الطلب سيتأثر بطرق مختلفة.

وقال “سعر الفائدة على الودائع قصيرة الأجل يميل إلى اتباع سعر الإيداع عن كثب”.

“بعد أسبوع من اجتماع البنك المركزي الأوروبي ، يدخل سعر السياسة حيز التنفيذ. لذلك ، إذا خفضت البنك المركزي الأوروبي سعر الإيداع يوم الخميس ، فستتلقى البنوك فائدة أقل بنسبة 0.25 ٪ على ودائعها مع البنك المركزي. قد يتسبب ذلك في خفض سعر الفائدة الذي يدفعونه على حسابات التوفير أيضًا” ، أوضح فان جيفن.

وقال إن المنتجات ذات الأسعار الثابتة على المدى الطويل لها علاقة أكثر تعقيدًا مع أسعار الفائدة في البنك المركزي ، لأنها لا تحدد فقط من خلال سعر السياسة الحالي-والتي تتغير في كثير من الأحيان-ولكن أيضًا بالتوقعات المستقبلية.

وقال فان جيفن: “لقد كان السوق يتوقع منذ فترة طويلة أن يخفض البنك المركزي الأوروبي الأسعار هذا الأسبوع. لذلك ، قد يتم تضمين ذلك بالفعل في أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى حد ما. وهذا يعني أيضًا أن هذه الأسعار طويلة الأجل لا تتغير بالضرورة بعد قرار سياسة هذا الأسبوع”.