بينما يتدفق المستثمرون على شركة SpaceX، يتطلع أحد المتداولين إلى لعبة “خفية” هادئة
طائرة Beechcraft King Air ذات المحرك التوربيني تظهر على خط التجميع في منشأة إنتاج Textron Aviation Inc. في ويتشيتا، كانساس، يوم الخميس 7 يونيو 2018.
لوك شاريت | بلومبرج | صور جيتي
هل هناك أي شيء أكثر بريقًا من سبيس اكس الاكتتاب العام؟
بالتأكيد، من لا يحب الذهاب إلى القمر وما بعده؟ ولكن إذا كنت تبحث عن شيء أكثر أرضية، فهناك سهم واحد يتجاهله المستثمرون. تكسترون هو بالضبط ما يلي: لعب خفي باستخدام تقنيات وأساسيات قوية وتداول بخصم مادي مقارنة بأقرانه في مجال الدفاع.
وعلى الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة الأوسع نطاقا، فقد نمت إيرادات وأرباح شركة تيكسترون بشكل مستمر. الشركة المصنعة لطائرات Bell Helicopters وطائرات Cessna وحتى عربات الجولف في الربع الأول تجاوزت الإجماع بأكثر من 11٪، وارتفعت الأسهم عند الطباعة – ومع ذلك يتم تداول السهم الآن بسعر أرخص قليلاً مما كان عليه قبل التقرير، حتى مع ارتفاع مؤشر S&P. على الرغم من الزخم التشغيلي الواضح، يستمر الشارع في تسعير TXT كعمل تجاري مكسور. يتم التداول بأرباح آجلة تبلغ 13.7 مرة فقط، وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي لمدة خمس سنوات البالغ 18 مرة.
لماذا الخصم العميق؟ ويعاني السوق من حالة سيئة من سوء تسعير المخاطر. نعم، يواجه الكونجرس ضغوط الديون المتضخمة، والتي تساهم في المخاطر المتصورة لبرامج أسطول الطيران عبر تكسترون، وإمبراير، وبومباردييه. لكن محركات الطلب الجيوسياسي على الإنفاق الدفاعي لم تهدأ. تعمل شركة Textron بنشاط على التخلص من قطاعها الصناعي ذي الهامش المنخفض لتصبح شركة رائدة في مجال الطيران والدفاع، مما يؤدي إلى فتح أعمال متراكمة بقيمة 19 مليار دولار في هذه العملية.
الرسم البياني ليس مبهجًا، لكن TXT يستمر في التحرك فوق المتوسط المتحرك لمدة 150 يومًا، كل ذلك أثناء توليد تدفق نقدي حر محترم (من المتوقع أن يصل عائد FCF للسنة المالية 2027 إلى حوالي 4.65٪).
لالتقاط الاتجاه الصعودي المحتمل مع الاعتراف بأن 1) السوق الأوسع مكلف بعض الشيء و2) التقلبات الضمنية (كيف يرى متداولو الخيارات أسعار الخيارات) مرتفعة قليلاً، أود أن أعبر عن هذا الرأي برهان صعودي محدد المخاطر بدلاً من شراء الأسهم.
يمكن للمرء شراء انتشار المكالمة في سبتمبر 95/110 بحوالي 4.65 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من أسعار السوق المتوسطة اليوم.
التجارة
- قم بشراء انتشار المكالمة بقيمة 95 دولارًا أمريكيًا/110 دولارًا أمريكيًا لشهر سبتمبر مقابل 4.65 دولارًا أمريكيًا
- أقصى خسارة 465 دولارًا
- أقصى ربح 1035 دولارًا
- مستوى المهارة: متوسط
يؤدي بيع المكالمة بقيمة 110 دولارات مقابل الضربة الطويلة البالغة 95 دولارًا إلى خفض سعر الشراء وتقليل تأثير تسوس الوقت – (المعروف أيضًا باسم “ثيتا”). المخاطر المحددة، أساس التكلفة المنخفضة…استراتيجية لا تحتاج إلى أن يحدث التحرك غدًا، وبالتالي توفير بعض الوقت للشارع لإعادة تقييم السهم.
أعتقد أن السوق سوف يلاحظ تيكسترون في النهاية، ولكن باستخدام السبريد، قمت بتحديد مخاطر رهاني الصعودي في حالة عدم حدوث ذلك.
اكتشاف المزيد من صحيفة نهج الإخبارية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
