يبدأ تداول Comcast spinoff Versant (VSNT) في بورصة ناسداك

مجموعة فيرسانت ميديا, تم إنشاء محفظة شبكات تلفزيون الكابل والأصول الرقمية من خلال كومكاست، انضمت إلى مجموعة صغيرة من شركات الإعلام العامة يوم الاثنين حيث تحسب الصناعة الاضطراب المستمر.

بدأ Versant التداول في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر “VSNT”، حيث افتتح بسعر 45.17 دولارًا للسهم.

ما يسمى بأسهم الشركة عند الإصدار – وهي ورقة مالية من المتوقع إصدارها وتم السماح لها بالتداول على أساس مشروط لمنح المستثمرين فرصة مبكرة لشراء الأسهم – بدأ التداول في البداية في 15 ديسمبر بسعر 55 دولارًا للسهم الواحد وانتهى التداول يوم الجمعة بسعر 46.65 دولارًا للسهم الواحد.

اعتبارًا من منتصف صباح يوم الاثنين، انخفضت أسهم Versant إلى ما يقرب من 40 دولارًا للسهم الواحد، بانخفاض 14٪ خلال اليوم.

تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 6.5 مليار دولار أمريكي، ويبلغ عدد الأسهم القائمة 145.76 مليونًا على أساس نسبة العرض. كجزء من عملية العرض، حصل مساهمو Comcast على سهم واحد من أسهم Versant مقابل كل 25 سهمًا من أسهم Comcast التي يمتلكونها.

قال مارك لازاروس، الرئيس التنفيذي لشركة Versant، في برنامج Squawk Box على قناة CNBC يوم الاثنين: “لقد مر عام في طور الإعداد”.

في نوفمبر 2024، أعلنت كومكاست عن نيتها فصل الجزء الأكبر من شبكات تلفزيون الكابل التابعة لـ NBCUniversal، بما في ذلك MS Now (MSNBC سابقًا)، وCNBC، وقناة الجولف، والولايات المتحدة الأمريكية، وE!، وSyfy، وOxygen، بالإضافة إلى الخصائص الرقمية Fandango، وRotten Tomatoes، وGolfNow، وSports Engine.

وقال لازاروس: “كجزء من Comcast وNBCU، كانت لدينا أولويات أخرى كشركة”. “لقد اتخذنا قرارات مختلفة، لأن لدينا شركة مختلفة واستراتيجية مختلفة. والآن نحن نقدم هذه القرارات [assets] في شركتهم الخاصة، سنكون قادرين على الاستثمار فيها. سنستثمر بشكل عضوي… ونأمل أن يستمع السوق إلى ما نقوله.”

وقال لازاروس إن “النطاق الرأسي” ضروري لتنويع الأعمال بعيدًا عن الاعتماد على التلفزيون المدفوع.

وقال: “على الرغم من أن هذا لا يزال جزءًا كبيرًا ومربحًا بالنسبة لنا، إلا أنه لن يكون نهاية اللعبة”.

هناك عدد قليل من شركات الإعلام التقليدي التي تم طرحها للاكتتاب العام في السنوات الأخيرة، وذلك بسبب التحديات الكبيرة التي واجهتها الصناعة بسبب التحول بعيدًا عن حزمة التلفزيون ونحو البث المباشر.

في عام 2025، نيوسماكس، شبكة الأخبار المحافظة، تم طرحها للاكتتاب العام في بورصة نيويورك وسرعان ما شهدت أسهمها ترتفع من سعر افتتاح السهم البالغ 14 دولارًا. لقد انخفض بشكل حاد منذ ظهوره لأول مرة.

وبدلاً من ذلك، تميز قطاع الإعلام بالاندفاع نحو عمليات الدمج وصفقات الاندماج والاستحواذ الجديدة. باراماونت سكاي دانس أكملت اندماجها العام الماضي، ومنذ ذلك الحين بدأ الرئيس التنفيذي ديفيد إليسون بالاستحواذ. وارنر براذرز ديسكفري، التي تم تشكيلها بعد اندماج في عام 2022، بدأت العام الماضي عملية بيع أدت إلى صفقة مقترحة مع نيتفليكس. قدمت شركة Paramount منذ ذلك الحين عرضًا عدائيًا لمساهمي WBD لإلغاء الصفقة المقترحة مع Netflix.

كان العرض الفرعي لـ Versant أيضًا نتيجة للمشهد الإعلامي المدمر. قضى مديروها التنفيذيون، بقيادة الرئيس التنفيذي لازاروس، الرئيس السابق لمجموعة وسائل الإعلام التابعة لـ NBCUniversal، الأشهر الأخيرة من عام 2025 في إقناع مستثمري وول ستريت بأن مستقبل الشركة سيركز على تنمية الوجود الرقمي لمحفظتها الاستثمارية.

كما سلطت الشركة الضوء على قوتها في الأخبار والرياضة، وهما فئتان من البرامج التي لا تزال تستقبل الجزء الأكبر من مشاهدي التلفزيون. على الرغم من أن الشبكات مثل تلك الموجودة في محفظة Versant تشهد انخفاضًا في البيانات المالية، إلا أنها لا تزال مربحة وتجذب الدولارات الإعلانية.

وفي يوم الاثنين، أشار لازاروس مرة أخرى إلى ثقل فيرسانت في الرياضة والأخبار، قائلاً إن 62% من المحفظة موجودة في هذين المجالين من المحتوى.

قال لازاروس: “لدينا موقف قوي حقًا”.

في شهر سبتمبر، أعلنت شركة Versant عن انخفاض الإيرادات في السنوات الأخيرة مع خروج المستهلكين من حزمة تلفزيون الكابل.

وفقًا لإيداع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة قبل طرحها للاكتتاب العام، حققت أصول Versant إيرادات بقيمة 7.1 مليار دولار في عام 2024، بانخفاض من 7.4 مليار دولار في عام 2023 و7.8 مليار دولار في عام 2022. وقالت الشركة إن صافي دخلها المنسوب إلى Versant بلغ 1.4 مليار دولار في عام 2024، بانخفاض من 1.5 مليار دولار في عام 2023 و1.8 مليار دولار في عام 2024. 2022.

بعد فترة وجيزة، أصدرت كل من وكالات التصنيف S&P Global وFitch Ratings تصنيفات ائتمانية BB على ديون الشركة مع الإشارة إلى التوقعات المستقرة، مما وضع تصنيف الشركة في المنطقة غير المرغوب فيها. استند ذلك إلى خطط Versant لإصدار 2.75 مليار دولار من الديون المضمونة الجديدة لتمويل توزيع نقدي لمرة واحدة بقيمة 2.25 مليار دولار إلى Comcast وإضافة 500 مليون دولار إلى ميزانيتها العمومية، وفقًا لـ S&P.

لقد كانت مستويات الديون المنخفضة لشركة Versant تبشر بالخير للشركة مع كلتا وكالتي التصنيف وكانت بمثابة نقطة بارزة في عرضها لمستثمري وول ستريت. لقد عانى أقرانهم من وسائل الإعلام مثل شركة Warner Bros. Discovery من أعباء الديون الثقيلة بينما واجهوا أيضًا انخفاض عدد المشتركين في تلفزيون الكابل وانخفاض إيرادات الإعلانات.

لاحظت كلتا وكالتي التصنيف الرياح المعاكسة التي تواجه المشهد التلفزيوني التقليدي، والتي قالت ستاندرد آند بورز إنها “تعوض قوة التلفزيون [Versant’s] المحفظة”، مشيرة إلى أن الإيرادات من التوزيع الخطي والإعلان من شبكاتها تمثل أكثر من 80% من إجمالي الإيرادات.

وقالت فيتش إن “الولاء والمشاركة القوية للمشاهدين” مع شبكات التلفزيون التابعة لشركة Versant، بالإضافة إلى هيكل ديونها المحافظ، يبشر بإيجابية للشركة.

قال المسؤولون التنفيذيون في شركة Versant في عرض تقديمي أقيم مؤخرًا في يوم المستثمر إن الشركة تعتزم تنمية أعمالها الرقمية من خلال عمليات الاستحواذ والاستثمارات.

– ساهمت جينا فرانكولا من CNBC في كتابة هذا المقال.

الإفصاح: Versant هي الشركة الأم لـ CNBC.