يُنظر إلى BP على أنه هدف للاستحواذ ، ويعود إلى شائعات اندماج قذيفة

لقد دفعت شركة النفط العملاقة BP إلى دائرة الضوء كمرشح للاستحواذ الرئيسيين – لكن محللي الطاقة يتساءلون عما إذا كان أي من الخاطفين الأكثر احتمالًا سيرتفع إلى هذه المناسبة.

سعت عملاق الطاقة المحاصرة في بريطانيا ، الذي يعقد اجتماعها العام السنوي يوم الخميس ، مؤخرًا إلى حل شيء من أزمة الهوية من خلال إطلاق إعادة تعيين أساسية.

تسعى BP في فبراير / شباط الذين سعيا لإعادة بناء ثقة المستثمر ، بقطع الإنفاق المتجدد وزيادة الإنفاق السنوي على أعمالها الأساسية في النفط والغاز. قال الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس إن المحور بدأ في جذب “اهتمام كبير” في أصول الشركة غير الأساسية.

تتبع الإستراتيجية الخضراء لـ BP فترة طويلة من الأداء الضعيف بالنسبة إلى أقرانها في الصناعة ، مع تكهنات إعادة ضبط أسعار الأسهم بالاكتئاب مع ربط محتمل مع المنافس المحلي صدَفَة. عمالقة النفط الأمريكية إكسون موبيل و شيفرون كما تم وصفها على أنها الخاطبين المحتملين لدرجة النفط 54.75 مليار جنيه إسترليني (71.61 مليار دولار).

ورفض شل التعليق على المضاربة. لم يستجب المتحدثون باسم BP و Exxon و Chevron لطلب التعليق عند الاتصال به من قبل CNBC.

“بالتأكيد ، BP هو هدف محتمل للاستحواذ – لا شك في ذلك” ، قال موريزيو كارولي ، محلل الطاقة والمواد في Quilter Cheviot ، لـ CNBC عن طريق مكالمة فيديو.

وأضاف: “أود أن أتعامل مع مسألة” Will Shell Bid for BP “في التوحيد الأكثر عمومية بأنه يحدث في قطاع الموارد ، سواء من النفط ولكن أيضًا التعدين – خاصة في العام الماضي ، اعتقدت الكثير من الشركات أن الشراء كان أفضل من البناء”.

في قطاع الطاقة ، على سبيل المثال ، أكملت شركة إكسون موبيل شراء موارد طبيعية بقيمة 60 مليار دولار في مايو من العام الماضي ، في حين أن شيفرون لا تزال تسعى إلى الحصول على HESS مقابل 53 مليار دولار. لا يزال الاتفاق الأخير محاطًا بعدم اليقين القانوني ، مع وجود جلسة تحكيم مقررة في الشهر المقبل.

في مساحة التعدين ، بدأ تكهنات السوق في بداية العام بعد تقارير عن ارتباط محتمل بين عمالقة الصناعة ريو تينتو و Glencore. رفضت كلتا الشركتين التعليق في ذلك الوقت.

عين كويليتر تشيفيوت كاريو شيفرون كخاطب محتمل لـ BP ، خاصةً إذا كان سعي عملاق الطاقة في الولايات المتحدة يخطو Hess.

التكهنات حول الاندماج المحتمل بين Shell و BP ، في الوقت نفسه ، بعيد عن الجديد. وقال كارولي إنه على الرغم من أن الشائعات لها بعض الجدارة ، من المحتمل أن تؤدي الصفقة المحتملة إلى مخاوف مكافحة الاحتكار.

ربما الأهم من ذلك ، أضاف كارولي أن الخطوة لاكتساب BP ستتعارض مع التزام شل الثابت بانضباط رأس المال في عهد الرئيس التنفيذي Wael Sawan.

وقال ألين جود ، مدير أبحاث الأسهم في Morningstar ، لـ CNBC عبر الهاتف: “لا تقل أبدًا أبدًا ، أليس كذلك؟ أعتقد حتى إكسون شيفرون في عمق الوباء محادثات ، لذلك أعتقد أن هذا كان من الممكن أن يقول”.

وقال جود: “لن أتخلص من أي شيء على الطاولة. أنت تعرف أن النفط والغاز يواجهان أزمة وجودية. الآن ، تختلف الآراء حول المدى القريب أن تأتي الأزمة. أعتقد أننا ما زلنا على بعد عقود”.

بالنسبة إلى شل ، قال جيد من Morningstar إن أي سعي وراء BP من المرجح أن يكون محاولة لدمج الزائدين البريطانيين ، على عكس عملية الاستحواذ المباشرة – على الرغم من أنه قال إنه لا يتوقع أن يتحقق هذا الاحتمال على المدى القريب.

ولدى سؤاله عن احتمال سعي شيفرون لشراء BP إذا كانت هناك صفقة للحصول على انهيار هيس ، قال جيد من Morningstar إنه لا يستطيع استبعادها.

“من المؤكد أن BP لا تملك آفاق النمو التي تقوم بها هيس ، لكن يمكنك الحصول على موقف حيث ، مرة أخرى ، كما قلت مع شل ، ستحصل على شيفرون ، مما يجعلها تجريد الكثير من التكاليف ، ومن المؤكد أن المقر الرئيسي لن يكون في لندن-ولكنه لا يعالج مخاوف النمو السابقين في شيفرون.

وأضاف: “إن المشكلات التي تواجهها هذه الشركات هي إرضاء المساهمين ، والطريقتين للقيام بذلك هي في الحقيقة تقليل التكاليف وإعادة النقد إلى المساهمين. لذا إذا تمكنت من الاستمرار في هذا النموذج بطريقة أو بأخرى ، فهذه هي الطريقة للقيام بذلك”.

ميشيل ديلا فينيا ، رئيس أبحاث الموارد الطبيعية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في جولدمان ساكس، وصفت إعادة تعيين BP الإستراتيجية الحديثة بأنها “حكيم للغاية” و “مدروس” ، لكنها اعترفت بأنها ربما لم تكن قد ذهبت بعيدًا بما يكفي لمستثمر ناشط.

وبحسب ما ورد قام صندوق التحوط الأمريكي Elliott Management ببناء حصة ما يقرب من 5 ٪ لتصبح واحدة من أكبر مساهمي BP. في هذه الأثناء ، اتبع المستثمر الناشط هذا ، في الوقت نفسه ، دفع المستثمرين مؤخرًا للتصويت ضد إعادة تعيين Helge Lund كرئيس في اجتماع المساهمين القادم في BP احتجاجًا على الإستراتيجية الأخيرة للشركة. قال BP منذ ذلك الحين إن لوند سيتنحى ، على الأرجح في عام 2026 ، وهو يبدأ عملية الخلافة.

وقال ديلا فينيا لـ CNBC حول مكالمة فيديو: “أعتقد أن هناك ثلاثة اختيارات رئيسية في محفظة BP التي يرغب أي مستثمر ناشط في الرؤية.

أعلنت شركة بريتيش بتروليوم أنها تتخلى عن مساهمة بنسبة 19.75 ٪ في شركة النفط الروسية المملوكة للدولة روزنفت بعد فترة وجيزة من غزو موسكو على نطاق واسع لأوكرانيا في أواخر فبراير 2022. وقد تميزت بنهاية مكلفة ومفاجئة لأكثر من ثلاثة عقود من النشاط في البلاد.

وقال ديلا فينيا إن الخيار الثاني لـ BP هو العمل التسويقي والراحة للشركة.

وقالت ديلا فينيا: “أقصد ، داخل شركة BP ، وهي شركة تتداول على ثلاث مرات من EBITDA ، وهناك قسم يمكنه التداول في 10 مرات EBITDA ، أليس كذلك؟ مذهلة. يمكنك أن تثير نفس النقطة لكثير من الزيوت الكبيرة الأخرى”.

EBITDA هو مقياس قياسي يشير إلى أرباح الشركة قبل الفائدة والضرائب والإهلاك والإطفاء.

“الخيار الثالث هو أن شركة BP هي شركة طاقة تركز على الولايات المتحدة- وهو واضح ، أليس كذلك؟ “BP هو الأكثر تعرضًا لجميع الشركات الكبرى ، أكثر من إكسون وشيفرون” ، قالت ديلا فينيا ، مشيرة إلى أن 40 ٪ من التدفق النقدي لـ BP يأتي من الولايات المتحدة

وأضاف: “لذلك ، كونك مدرجًا في المملكة المتحدة ، عندما تحصل المملكة المتحدة على أكبر خصم في أي منطقة أخرى في Big Oil ، لا تشعر بأنها على صواب. أعتقد أن شكلاً من أشكال الانتقال أو الاندماج عبر الأطلسي قد يستحق التفكير”.