يستمر أسبوع Rollercoaster لـ Global Bonds مع انعكاسات “ترامب” سباركس

عازلت السندات العالمية إلى حد كبير يوم الخميس حيث انتعشت الأسهم في أسبوع متقلبة تاريخيا للأسواق التي يقودها سياسة التعريفة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

لقد أذهل ترامب المستثمرين خلال الأسبوع الماضي ، أولاً بفرض واجبات أكثر حدة من المتوقع على أكثر من 180 دولة ، ثم من خلال الانخراط في تصعيد تعريفة انتقامية مع الصين والإعلان بشكل مفاجئ عن تخفيض مدته 90 يومًا إلى 10 ٪ على جميع الشركاء التجاريين الأمريكيين تقريبًا.

هذا التطور الأخير ، الذي حدث يوم الأربعاء ، وصفه بعض المحللين بأنه “ترامب” – تدخل في تحركات السوق STEM – وأدى إلى واحدة من أقوى المسيرات في وول ستريت في كل العصور.

تهدأت عوائد وزارة الخزانة الأمريكية بشكل كبير يوم الخميس ، حيث تعافى من عملية البيع التي تحطمت الاتجاه التقليدي لتكسب السندات مع انتقال المستثمرين من الأسهم بحثًا عن الأصول الأكثر أمانًا.

في الساعة 10:35 صباحًا في لندن (5:35 صباحًا بالتوقيت الشرقي) ، العائد على عامين انخفضت وزارة الخزانة 10 نقاط أساس مثل 30 سنة تبريد 7 نقاط أساس ، في حين 10 سنوات “الذي يقول الاقتصاديون الذي يقول إن عانى أقوى فترة من التقلبات لمدة عقدين من الزمن – انخفضت 11 نقطة أساس.

وقال ترامب إنه كان “يراقب” سوق السندات – المعروف بإجباره على يد القادة السياسيين الذين يحاولون الإصلاحات الاقتصادية الكبرى – في إعلانه يوم الأربعاء عن وقفة تعريفية ، واصفاها بأنها “صعبة للغاية” والاعتراف بأن “الناس كانوا يشعرون بالضيق قليلاً”. مع سياسة التعريفة الجمركية التي تعتبر على نطاق واسع من المحتمل أن تكون تضخمية ، يمكن أن يؤدي ارتفاع مستمر في العائد إلى مزيج من الأسعار المرتفعة وارتفاع تكاليف الاقتراض ونمو اقتصادي أضعف بكثير أو حتى الركود.

عائدات السندات في أماكن أخرى تم تحريكها أيضًا يوم الخميس وسط ترتد سوق الأوراق المالية في جميع أنحاء أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ.

كانت عوائد السندات الألمانية أعلى على نطاق واسع بعد الاستفادة منها في وقت سابق من الأسبوع من الفرار إلى ملاذات آمنة. ألمانيا عامين كان العائد في آخر 11 نقطة أساس ، مثل 10 سنوات روز 5 نقاط أساس.

المملكة المتحدة ، التي ابتليت بها مخاوف المستثمرين بشأن نظرتها المالية ، تم اجتيازها بشكل خاص في الاضطرابات هذا الأسبوع. العائد على المملكة المتحدة 30 سنة بوندز ، التي ارتفعت يوم الأربعاء ما يصل إلى 30 نقطة أساس وانتهت حوالي 25 نقطة أساس أعلى ليصل إلى أعلى مستوى قرب منذ عام 1998 ، هبط 19 نقطة أساس.

وقال سانجاي رجا ، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك أبحاث ، لـ CNBC: “كانت فترة الإيقاف المؤقت لمدة 90 يومًا كافية للقبض على عملية بيع المذهب في النهاية الطويلة”.

“على غرار ما رأيناه في الولايات المتحدة بالأمس ، تتجمع السندات الطويلة اليوم. هذا بالتأكيد يرجع إلى تحول معنويات السوق على تعريفة ترامب المتبادلة. وبالنظر إلى التوقف ، فإن الأسواق تفترض بحق أن هناك شريطًا مرتفعًا في الجدول”.

كانت تحركات سوق السندات أكثر استقرارًا إلى حد ما في آسيا. اليابانية 10- و عامين كانت العائدات 7 و 5 نقاط أساس أعلى على التوالي يوم الخميس حيث تراكمت المستثمرون في الأسهم.

وقال جون هيغنز ، كبير الاقتصاديين في الأسواق في Capital Economics ، إن أحد أسباب انعكاس سوق السندات يوم الخميس هو إعادة تقييم تجدد مسار السياسة النقدية.

“مُتوقع [U.S.] وقالت هيغنز لـ CNBC: “لقد ارتفعت أسعار الفائدة قليلاً اليوم ، لأن آخر الأخبار من البيت الأبيض قللت من خطر الركود”.

“سبب آخر هو أن بعض عمليات البيع السابقة في سندات الخزانة والمؤرخة منذ فترة طويلة قد تكون بسبب تحقيق الربح ، أو حتى مبيعات الحرائق في السندات الحكومية من قبل المستثمرين المستثمرون في انخفاض الأسهم.

على الرغم من تحول المشاعر ، لا يزال هناك عدم يقين كبير حول ما إذا كانت الدول قادرة على قطع الصفقات مع الولايات المتحدة وكيف ستستجيب الصين.

وفي الوقت نفسه ، بالنظر إلى أن الكثير من التقلبات الحديثة يبدو أنه مرتبط بسوق الأسهم ، فقد تظل التحركات أعلى من المعتاد ، مما يزيد من عدم وضوح الحركات القادمة ، كما أضاف هيغنز.