شهدت الأسهم ارتفاعًا قياسيًا. ما هي الخطوة التالية؟
هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.
القصة الكبيرة
وصلت الأسهم الهندية إلى ارتفاعات مذهلة هذا الأسبوع مع ارتفاع قياسي استمر 14 يومًا.
كما سجلت الأسهم ستة أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال تلك الفترة.
لكن هذا الحماس ليس جديدا. ال أنيق 50 لقد كان في المسيرة طوال العام. تم تسجيل 44 مستوى قياسيًا في جلسات التداول الـ 169 لهذا العام، وفقًا لإحصاء CNBC.
ومع ذلك، فإن أحدث البيانات الاقتصادية تظهر ما يمكن أن يصبح العيب الأول في قصة النمو المثالي للدولة الواقعة في جنوب آسيا. وتباطأ الناتج المحلي الإجمالي إلى 6.7% في الربع الثاني مقارنة مع 8.2% في العام الماضي.
وسارع بنك أوف أمريكا إلى خفض معدل النمو الاقتصادي في الهند على المدى القريب إلى 6.8% للعام المالي الحالي، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 7.2%. ويتوقع بنك وول ستريت أيضًا ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بشكل متواضع إلى 7٪ في العام التالي، وهو أقل من توقعات البنك المركزي الهندي.
وقال راهول باجوريا، الاقتصادي الهندي في بنك أوف أمريكا: “كما تشير المؤشرات الكلية الأخرى، مثل انخفاض التضخم، وعجز صغير في الحساب الجاري، وتعزيز الأرصدة المالية بسرعة، هناك ركود متزايد في الاقتصاد”. “ويتعزز هذا بشكل أكبر من خلال الأدلة على تعثر ثقة المستهلكين والشركات، على الرغم من استمرار تضخم أسعار الأصول.”
وإذا استمر الأمر، فمن المرجح أن يصبح التباطؤ خطراً رئيسياً على الأسهم. ولن تكون هذه هي المرة الأولى التي يتباطأ فيها النمو الاقتصادي منذ جائحة كوفيد – 19 فحسب، بل إنها ستأتي أيضا في وقت حيث يتم تشديد السياسة النقدية والمالية.
وتشكل السياسة الداخلية أيضاً خطراً. إذا أعادت الحكومة توجيه الإنفاق نحو الرعاية الاجتماعية بدلاً من الإنفاق الرأسمالي ــ وهو تحول محتمل منذ أن خسر حزب رئيس الوزراء ناريندرا مودي أغلبيته في الانتخابات العامة ــ فإن ذلك يخاطر بإعادة إشعال القوى التضخمية مع فرض ضغوط هبوطية على أرباح الشركات التي كانت ستستفيد من ذلك. الإنفاق على البنية التحتية.
ومن الممكن أن تكشف هذه المخاطر عن نفسها في هيئة تصحيح في سوق الأسهم ــ مما يعني انخفاضاً بأكثر من 10% عن الذروة الأخيرة، وفقاً لمورجان ستانلي.
لكن القلق الأكثر إثارة للدهشة بالنسبة للمستثمرين هذا الأسبوع يجب أن يأتي من نجاح سوق الأوراق المالية.
تتمتع الأسهم الهندية الآن بأكبر وزن في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة للاستثمار بنسبة 22.14%، متجاوزة التخصيص البالغ 21.5% للصين.
قال ريدهام ديساي، من بنك مورجان ستانلي، في مذكرة للعملاء بتاريخ 4 سبتمبر/أيلول: “ارتفاع مؤشر الوزن يمكن أن يكون علامة واضحة على الوفرة. بالطبع، يمكن أن يحدث ذلك أيضًا بسبب عوامل أساسية مثل تحسين التعويم الحر وارتفاع الأرباح النسبية”. “.
ويعتقد استراتيجي الأسهم أنه مع قيام المستثمرين الأجانب بتخصيص المزيد من الأموال للهند، فإن تدفقات الأموال المنهجية المحلية تتفوق عليهم، مما يؤدي إلى ارتفاع التقييمات.
ويشير ديساي إلى تاريخ الصين عندما أصبحت في عام 2008 صاحبة أكبر وزن في المؤشر. ثم كان أداء الأسهم الصينية أقل من أداء مؤشر الأسواق الناشئة الأوسع نطاقا على مدى السنوات الأربع المقبلة.
وقال ديساي: “إن الهند لا تحتاج إلى اتباع نفس النموذج ولكن النقطة التي يجب ملاحظتها هي أن الهند تكتسب حصة في الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وبالتالي تكتسب حصة في السوق العالمية”، مضيفًا أن “ذروة السوق الصاعدة ربما لا تزال في الطريق”. المستقبل وثقل الهند في [emerging market] يمكن أن يكون للمؤشر مسافة أكبر ليقطعها قبل أن يصل إلى ذروته.”
بحاجة إلى معرفة
الهند وسنغافورة تتوصلان إلى اتفاق بشأن الرقائق. قام رئيس الوزراء ناريندرا مودي بزيارة تستغرق يومين إلى سنغافورة هذا الأسبوع، بعد رحلته التاريخية إلى بروناي. ووقعت الحكومتان مذكرات تفاهم للتعاون في عدد من المجالات الرئيسية بما في ذلك أشباه الموصلات. وتمكن تانفير جيل من CNBC من إجراء مناقشة مع مودي خلال الزيارة.
ومن المرجح أن يؤدي نقص المياه إلى نشوب حروب مستقبلية.قال أحد الخبراء لشبكة CNBC: إن تناقص توافر الموارد المائية ينبغي اعتباره أحد أكثر تحديات الأمن البيئي إلحاحًا في هذا القرن. وفي حين أن هذا لا يقتصر على الهند، فقد كانت هناك تحذيرات بشأن النقص الذي يضر بقوة الائتمان السيادي في نيودلهي، وقد تم وصف كل من نهر براهمابوترا ونهر السند على أنهما بؤرتان اشتعال خاصتان.
أول محطة الهند. [subscriber content]Â قال مالكولم دورسون، أحد كبار مديري المحافظ في صناديق الاستثمار المتداولة Global X، لـ CNBC إن المستثمرين “يبحثون عن مخصصات دولية، وكانت الهند محطتهم الأولى”. وقد قام بتسمية ستة أسهم كبيرة كوسيلة للعب في السوق الهندية.
ماذا حدث في الأسواق؟
الأسهم الهندية تلتقط أنفاسها بعد ارتفاع كبير. ال أنيق 50 وأغلق المؤشر عند 25145 نقطة، بانخفاض 0.14% حتى الآن هذا الأسبوع. وارتفع المؤشر 15.65% هذا العام.
وظل العائد على السندات الحكومية الهندية القياسية لأجل 10 سنوات ثابتًا نسبيًا عند حوالي 6.85٪.
ماذا سيحدث الأسبوع المقبل؟
ستظهر أسهم شركة بيع الملابس بالتجزئة Baazar Style Retail لأول مرة يوم الجمعة وسيتم إدراج Gala Precision Engineering يوم الاثنين.
6 سبتمبر: البطالة في الولايات المتحدة، الاكتتاب العام الأولي لشركة Baazar Style Retail
9 سبتمبر: الاكتتاب العام في حفل Gala Precision Engineering
11 سبتمبر: الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة والتضخم في الولايات المتحدة
12 سبتمبر: سعر فائدة البنك المركزي الأوروبي
