لا يمكننا الانتظار حتى 2% لبدء خفض أسعار الفائدة

هذا التقرير مأخوذ من نشرة CNBC Daily Open الصادرة اليوم، وهي النشرة الإخبارية للأسواق الدولية. تعمل قناة CNBC Daily Open على إطلاع المستثمرين على كل ما يحتاجون إلى معرفته، بغض النظر عن مكان وجودهم. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

انخفاض اليوم الثاني
وفي يوم الأربعاء، انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك المركب لليوم الثاني، لكن مؤشر داو جونز الصناعي تمكن من عكس الاتجاه بارتفاع طفيف. وأغلق مؤشر Stoxx 600 الأوروبي منخفضًا بنحو 1%، متتبعًا الخسائر في وول ستريت وفي أسواق آسيا والمحيط الهادئ. وكانت أسهم التكنولوجيا هي الأكثر تضررا، حيث خسرت 3.2%.

رقم يهز
انخفضت فرص العمل في الولايات المتحدة إلى 7.67 مليون في يوليو، أي أقل بمقدار 237000 من رقم يونيو، الذي تم تعديله نزولاً. إنه ليس أقل من الرقم المتوقع البالغ 8.1 مليون فحسب، بل إنه أيضًا أدنى مستوى منذ يناير 2021. وعلى الرغم من أن بيانات الوظائف تبدو ضعيفة، إلا أنه لا يزال هناك حوالي 1.1 وظيفة مفتوحة لكل عامل متاح.

على استعداد لخفض الأسعار
وكانت قراءة التضخم بنسبة 2% هي هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ولكن يبدو أن البنك المركزي يحول اهتمامه الآن إلى سوق العمل. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك – المعروف بتشدده، أي لصالح رفع أسعار الفائدة – إنه مستعد لخفض أسعار الفائدة على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى قليلاً من 2٪.

تم إرجاع المنحنى المقلوب لفترة وجيزة
عندما يكون عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقل من عائد عامين، يكون لدينا منحنى عائد مقلوب، والذي تنبأ بمعظم حالات الركود منذ الحرب العالمية الثانية. انقلب المنحنى الحالي في يوليو 2022، لكنه عاد إلى طبيعته لفترة وجيزة يوم الأربعاء. ومع ذلك، لا تشعر بالارتياح الشديد: عادة ما يعود المنحنى قبل حدوث الركود.

[PRO] حشد الركود بصوت عال
ويتوقع المحللون ومراقبو السوق حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي منذ سنوات. لم يحدث ذلك بعد. وفي الواقع، فإن العكس هو الصحيح: فقد كان الاقتصاد الأمريكي مرناً للغاية حتى أنه يُنظر إليه باعتباره حالة شاذة بين الاقتصادات المتقدمة. لكن حشد الركود استولت مرة أخرى على رواية السوق، كما كتب بوب بيساني من CNBC Pro.

الأسواق في حيرة. يريد المستثمرون تخفيضات أسعار الفائدة لأنها بمثابة رياح خلفية للأسواق. لكن تخفيضات أسعار الفائدة تميل إلى أن تكون مدفوعة بالبيانات الاقتصادية السلبية. يؤدي هذا إلى سيناريو مربك حيث “الأخبار السيئة هي أخبار جيدة ولكن ربما تكون الأخبار السيئة سيئة للغاية لدرجة أنها يمكن أن تكون سيئة؟”

ويعود هذا الالتباس إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يتمتع بتفويض مزدوج، وهو ما يتعارض غالباً مع الآخر: الحفاظ على استقرار الأسعار وتعظيم فرص العمل. والآن بعد أن بدأ التضخم يهدأ، حول بنك الاحتياطي الفيدرالي تركيزه إلى سوق العمل.

صحيح أن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك أقر بأن البنك المركزي “لا يمكنه الانتظار حتى ينخفض ​​التضخم فعليًا إلى 2 في المائة لبدء إزالة القيود لأن ذلك من شأنه أن يخاطر باضطرابات سوق العمل التي يمكن أن تسبب ألمًا غير ضروري”.

تم نشر تعليقات بوستيك في نفس الوقت تقريبًا الذي تم فيه نشر استطلاع JOLTS المخيب للآمال، مما أعطى تعليقاته وزنًا إضافيًا. واعترف بوستيك أيضًا بأن “البيانات وردود أفعالنا الشعبية تصف الاقتصاد وسوق العمل يفقدان الزخم”.

في مواجهة تقرير JOLTS وتعليقات بوستيك، يعتقد المتداولون الآن أن هناك فرصة بنسبة 45٪ لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على طاولة اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وفقًا لـ CME FedWatch. وكانت تلك النسبة 38% قبل أسبوع واحد فقط،

وكان من الممكن أن يوقف هذا الأمل خسائر أكثر خطورة للمؤشرات الرئيسية. وفي الواقع، كانت الأسواق مختلطة، مما يعكس البيئة المضطربة. ال ستاندرد آند بورز وانخفض بنسبة 0.16% داو وارتفع بنسبة 0.09%.

وبينما ناسداك خسر 0.3% متراجعا نفيديا خسارة قدرها 1.66% (على الرغم من نفي صانع الرقائق التقارير التي تفيد بتلقي أمر استدعاء)، واستعادت أسهم التكنولوجيا والرقائق الأخرى خسائرها من الجلسة السابقة. على سبيل المثال، الأجهزة الدقيقة المتقدمة وارتفع بنسبة 2.87% تسلا ارتفعت أكثر من 4%.

إذا لم تكن قد شاهدت الميم بالفعل، فابحث في Google عن “فتاة kombucha” أو بريتاني بروسكي. إن تعبيرها عند تجربة الكمبوتشا لأول مرة يتأرجح بسرعة بين الاشمئزاز والمتعة. وقد يكون هذا هو وجه الأسواق الآن.

– ساهم في هذا التقرير جيف كوكس وسارة مين وسامانثا سوبين من سي إن بي سي.