لماذا يحوم الين الياباني بالقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر مقابل الدولار؟

ويحوم الين الياباني بالقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، بعد أن وصل إلى 153.18 في وقت متأخر من يوم الأربعاء.

في الماضي، كان ضعف العملة اليابانية يُعزى إلى الفرق بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية، حيث تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى الضغط على العملات، بينما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى رفعها. وكانت اليابان تتمتع بأسعار فائدة سلبية لمدة ثماني سنوات تقريبا، مما أبقى عملتها ضعيفة مقارنة بالدولار.

ولكن مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة ورفع بنك اليابان لها، فقد ضاقت هذه الفجوة في الأسعار. فلماذا تنخفض قيمة الين الآن؟

وقال ألفين تان، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في آسيا لدى RBC Capital Markets، إن الين لا يزال “العملة الأقل عائدًا في مجموعة العشرة على الإطلاق”. تشير مجموعة العشرة إلى العملات العشرة الأكثر تداولًا في العالم.

ولذلك، فإن الاحتفاظ بمركز طويل للين يعد مكلفًا لأنه يقدم سعر فائدة أقل بكثير من نظيره في زوج العملات، والذي يمكن أن يكون اليورو أو الدولار الأمريكي.

“سعر الفائدة السنوي على الودائع لمدة شهر واحد للين هو +0.03٪، في حين أنه 4.76٪ للدولار الأمريكي. ولهذا السبب لا يمكن للين أن يرتفع باستمرار على الرغم من خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي (أو البنك المركزي الأوروبي) لأسعار الفائدة. فارق السعر مقابل البنك المركزي الأوروبي لا يزال الين ببساطة أكبر من أن يفكر العديد من المستثمرين في الاحتفاظ به لفترة طويلة.”

وقال هومين لي، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين في بنك لومبارد أودييه السويسري الخاص، لـ CNBC، إن التقلبات الأخيرة في الين من المحتمل أيضًا أن تكون بسبب إعادة تسعير السوق، وعودة الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب إلى المكتب البيضاوي، ومؤشرات النمو القوية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى مخاوف بشأن الانتخابات المقبلة في اليابان.

ويضيف أن استمرار التداول المتقلب في زوج العملات “قد لا يكون من الممكن تجنبه على المدى القريب جدًا” بسبب الانتخابات في الولايات المتحدة واليابان.

ومع ذلك، قال لي إن أي ضعف إضافي في الين قد يؤدي إلى تدخل السلطات اليابانية مرة أخرى، مشيراً إلى أن الناخبين ما زالوا غير راضين عن “الرخص الشديد للعملة”.

يعتقد تان من RBC أن معنويات المخاطرة العالمية تحتاج إلى الضعف بشكل حاد من أجل تعزيز الين، قائلًا “يستفيد الين عندما ترتفع تقلبات السوق العالمية لأنه أفضل عملة ملاذ آمن”.

يميل الين إلى الضعف مقابل الدولار الأمريكي خلال فترات العزوف عن المخاطرة – عندما ترتفع عائدات الولايات المتحدة بينما تنخفض الأسهم – قال هيو تشونغ، كبير مسؤولي استشارات الاستثمار في منصة الثروة والصناديق Endowus، لشبكة CNBC في وقت سابق من هذا العام في أعقاب الانهيار المالي. الين المتقلب.

لقد ارتفعت عائدات الولايات المتحدة بالفعل، في حين تعرضت الأسهم لضربة قوية خلال الأيام القليلة الماضية، الأمر الذي يبدو أنه أدى إلى انخفاض أكثر من 1٪ في قيمة العملة يوم الأربعاء.

وجرى تداول الين في أحدث تعاملات عند 152.82 مقابل الدولار.