فوز ترامب والتهديد بفرض المزيد من الرسوم الجمركية يزيد التوقعات لمزيد من التحفيز الصيني

بكين – أدى فوز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية لعام 2024 إلى رفع مستوى خطط التحفيز المالي الصينية المتوقعة يوم الجمعة.

في محاكمة الحملة الانتخابية، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 60% أو أكثر على البضائع الصينية المباعة إلى الولايات المتحدة. ولم تؤدي زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 10% على الأقل خلال فترة ولاية ترامب الأولى كرئيس إلى إضعاف مكانة أمريكا باعتبارها أكبر شريك تجاري للصين.

ولكن التعريفات الجديدة ــ وربما على نطاق أوسع ــ ستأتي في وقت بالغ الأهمية بالنسبة للصين. وتعتمد البلاد بشكل أكبر على الصادرات لتحقيق النمو في الوقت الذي تكافح فيه تراجع العقارات والإنفاق الاستهلاكي الفاتر.

وقال تشو باوليانغ، كبير الاقتصاديين السابق في وكالة التخطيط الاقتصادي الصينية، في مؤتمر سيتي جروب، إنه إذا رفع ترامب الرسوم الجمركية إلى 60%، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض صادرات الصين بمقدار 200 مليار دولار، مما يتسبب في انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بمقدار نقطة مئوية واحدة.

منذ أواخر سبتمبر/أيلول، كثفت السلطات الصينية جهودها لدعم تباطؤ النمو الاقتصادي. ومن المتوقع أن توافق اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب – برلمان البلاد – على حوافز مالية إضافية في اجتماعها هذا الأسبوع، والذي يختتم أعماله يوم الجمعة.

وقال يو سو، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية: “استجابة لصدمات ترامب المحتملة، من المرجح أن تتخذ الحكومة الصينية تدابير تحفيز أكبر”. “إن تداخل اجتماع المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني مع نتيجة الانتخابات الأمريكية يشير إلى أن الحكومة مستعدة لاتخاذ إجراءات سريعة.”

وتتوقع حزمة تحفيز تزيد قيمتها عن 10 تريليون يوان (1.39 مليار دولار)، مع تخصيص حوالي 6 تريليون يوان لمبادلة ديون الحكومات المحلية وإعادة رسملة البنوك. وقال سو إنه من المرجح أن يتم تخصيص أكثر من 4 تريليونات يوان للسندات الخاصة للحكومات المحلية لدعم العقارات. ولم تحدد خلال أي فترة زمنية.

تراجعت أسهم البر الرئيسي للصين وهونج كونج يوم الأربعاء بعد أن أصبح من الواضح أن ترامب سيفوز في الانتخابات. ثم ارتفعت الأسهم الأمريكية مع وصول المؤشرات الثلاثة الرئيسية إلى مستويات قياسية. وفي التعاملات الصباحية يوم الخميس، حاولت الأسهم الصينية الحفاظ على مكاسب معتدلة.

وقال ليكيان رين، الذي يقود قدرات الاستثمار الكمي في WisdomTree، إن هذا الاختلاف في أداء الأسهم يشير إلى أن التحفيز الصيني “سيكون أكبر قليلاً من السيناريو الأساسي”. وتقدر أن بكين ستضيف حوالي 2 تريليون يوان إلى 3 تريليون يوان سنويًا لدعمها.

ولا يتوقع رين دعمًا أكبر بكثير بسبب الشكوك حول كيفية تصرف ترامب. وأشارت إلى أن التعريفات الجمركية تضر كلا البلدين، لكن القيود المفروضة على التكنولوجيا والاستثمار لها تأثير أكبر على الصين.

قام ترامب، خلال فترة ولايته الأولى كرئيس، بوضع شركة الاتصالات الصينية العملاقة هواوي على قائمة سوداء تمنعها من استخدام الموردين الأمريكيين. وتوسعت إدارة بايدن في تلك التحركات من خلال الحد من مبيعات الولايات المتحدة من أشباه الموصلات المتقدمة للصين، والضغط على الحلفاء لفعل الشيء نفسه.

وقد أيد كل من الديمقراطيين والجمهوريين إقرار ضوابط التصدير الجديدة والجهود المبذولة لتعزيز الاستثمار في تصنيع أشباه الموصلات في الولايات المتحدة، كما أشار كريس ميلر، مؤلف كتاب “حرب الرقائق”، في وقت سابق من هذا العام. وتوقع أن تزيد الولايات المتحدة هذه القيود بغض النظر عمن فاز في الانتخابات.

ضاعفت الصين جهودها لتعزيز التكنولوجيا الخاصة بها من خلال تشجيع القروض المصرفية للتصنيع المتطور. لكن البلاد استفادت منذ فترة طويلة من رأس المال الأمريكي، فضلا عن القدرة على استخدام البرمجيات الأمريكية وقطع الغيار المتطورة.

حصل الجمهوريون على الأغلبية في مجلس الشيوخ خلال العامين المقبلين، وفقًا لتوقعات شبكة إن بي سي نيوز، على الرغم من أن السيطرة على مجلس النواب لا تزال غير واضحة.

وقال سو: “إذا سيطر الحزب الجمهوري على الكونجرس، فمن الممكن تسريع إجراءات الحماية التجارية، مما يؤدي إلى تضخيم التأثيرات على الاقتصاد العالمي ويمثل مخاطر سلبية كبيرة”.

وتتوقع أن يفرض ترامب على الأرجح مثل هذه التعريفات في النصف الأول من العام المقبل، ويمكن أن يسرع العملية من خلال تفعيل قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية أو المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974، الذي يسمح للرئيس بفرض تعريفات تصل إلى ما يصل إلى 15% رداً على العجز الخطير في ميزان المدفوعات.

وتظهر البيانات الأمريكية أن العجز التجاري مع الصين تقلص إلى 279.11 مليار دولار في 2023، من 346.83 مليار دولار في 2016.

وقدر سو أن زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 10% على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة من الممكن أن تؤدي إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في بكين بمتوسط ​​0.3 إلى 0.4 نقطة مئوية في العامين المقبلين، على افتراض بقاء العوامل الأخرى ثابتة.

وانخفضت صادرات الصين إلى الولايات المتحدة بنسبة 14% العام الماضي لتصل إلى 500.29 مليار دولار، وفقًا لبيانات الجمارك الخاصة بمعلومات الرياح. ولا يزال هذا أعلى من 385.08 مليار دولار في عام 2016، قبل أن يؤدي ترامب اليمين الدستورية لولايته الأولى.

وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الصينية أن واردات الصين السنوية من الولايات المتحدة ارتفعت إلى 164.16 مليار دولار في عام 2023، مقارنة بـ 134.4 مليار دولار في عام 2016.

ويعتقد محللون آخرون أن بكين ستظل محافظة، وستقوم بتوزيع التحفيز خلال الأشهر المقبلة بدلاً من إصدار حزمة كبيرة يوم الجمعة.

ويجتمع كبار قادة الصين عادة في منتصف ديسمبر/كانون الأول لمناقشة الخطط الاقتصادية للعام المقبل. وبعد ذلك، سيعلن المسؤولون عن هدف النمو لهذا العام في اجتماع برلماني سنوي في مارس/آذار.

وقال تشيوي تشانغ، كبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint Asset Management، في مذكرة بعد ظهر الأربعاء: “من المرجح أن تواجه الصين تعريفة أعلى بكثير من الولايات المتحدة العام المقبل. وأتوقع أن يتم الرد السياسي من الصين أيضًا في العام المقبل عندما يتم فرض تعريفة أعلى”.

وأضاف “لا أعتقد أيضًا أن الحكومة ستغير السياسات التي اقترحتها بالفعل على المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني بسبب الانتخابات الأمريكية”.

وبغض النظر عن التعريفات الجمركية، تظل الصين قوة تصديرية إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة

وقالت فرانسواز هوانغ، كبيرة الاقتصاديين: “لقد تحولت الصادرات الصينية بالفعل قليلاً في السنوات القليلة الماضية من حيث الوجهة، حيث تمثل الولايات المتحدة أقل من 15% من إجمالي الصادرات الصينية في عام 2023، مقارنة بنحو 18% في المتوسط ​​في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين”. للتجارة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ والتجارة العالمية في Allianz Trade، في سبتمبر.

وقالت: “بينما فقدت الصين حصتها في السوق في الولايات المتحدة، فمن الواضح أنها تكتسب مكاسب في أماكن أخرى”. “على سبيل المثال، تمثل الصين الآن أكثر من 25% من واردات آسيان، مقارنة بأقل من 18% في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين”.

كما نمت صادرات الصين إلى الدول التي تبيع منتجاتها إلى الولايات المتحدة، بحسب تقرير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس/آب.

– ساهم ديلان بوتس من CNBC في هذا التقرير.