كيف يمكن أن تؤثر سياسات ترامب على سعر الدولار الأمريكي

إن التوقعات المتزايدة للاقتصاد الأمريكي والتوقعات لمزيد من تقلبات السوق تثير تحولات في تقييمات العملات – مع مراقبي السوق المقسمين على العملات التي يرونها على أنها ملاذات آمنة قوية.

لقد شهدت التطورات الجيوسياسية من هذا الشهر فقط تعريفة الولايات المتحدة على كندا والمكسيك والصين ، وتأثير الرئيس دونالد ترامب على الإبلاغ عن المساعدات العسكرية إلى أوكرانيا ، والبيانات الاقتصادية الأمريكية الأكثر ليونة من الولايات المتحدة والزعماء الأوروبيين الذين يلتزمون بتكثيف الإنفاق الدفاعي.

وقالت جين فولي ، رئيسة استراتيجية FX في Rabobank London ، لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني يوم الثلاثاء أنها كانت تتوقع الجنيه البريطاني و الين الياباني أن تكون فائزين في البيئة الحالية.

“حقيقة أن بيانات الولايات المتحدة تشير إلى وجود فائض تجاري متواضع مع المملكة المتحدة تشير إلى أنه من غير المرجح أن يكون الأخير في معالم ترامب ومن المرجح أن يكون GBP في طريقه إلى الاستمرار في الطحن أعلى مقابل اليورو” ، قالت. “هذا ما قالته ، إنه تمتد لاستدعاء الجنيه الآمن.”

ألمح ترامب بعد اجتماع مع رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر الأسبوع الماضي إلى أن المملكة المتحدة قد تكون قادرة على تجنب أن تصبح هدفًا للتعريفات الأمريكية.

تم تداول الجنيه الاسترليني عند 1.2712 دولار في الساعة 10:19 صباحًا بتوقيت لندن يوم الثلاثاء ، مما يمثل ارتفاعًا بنسبة 0.1 ٪ مقابل الدولار الأمريكي ، لكنه انخفض بنحو 0.1 ٪ مقابل اليورو. منذ بداية العام ، اكتسبت العملة البريطانية 1.6 ٪ ضد Greenback ، وفقًا لبيانات LSEG.

وقال فولي لـ CNBC “اليابان تتمتع بيد قوية في التعامل مع الولايات المتحدة”. “على الرغم من أن اليابان لديها فائض تجاري مع الولايات المتحدة ، إلا أنها أكبر حامل لخزانة الخزانة خارج الولايات المتحدة وهي أكبر مزود للاستثمار الأجنبي المباشر [foreign direct investment] إلى الولايات المتحدة [Prime Minister Shigeru] تعهدت إيشيبا بالفعل بزيادة تدفقات الاستثمار في الولايات المتحدة واليابان المتزايدة تقريبًا تنفق جميعها في الولايات المتحدة “

أشار فولي أيضًا إلى أن بيئة السياسة في اليابان تفضل الين ، التي اكتسبت 5 ٪ ضد Greenback منذ بداية العام.

“بقدر ما تحسنت أساسيات اليابان ، وبالنظر إلى أن بنك اليابان هو البنك المركزي G10 الوحيد الذي يتمتع بتشديد ، أتوقع [yen] وقالت إن الأداء الجيد هذا العام والذي من المحتمل أن يعزز أوراق اعتماده كملاذ آمن “.

وافق ديفيد روش ، وهو خبير استراتيجي في Quantum Strategy ، على أن الظروف الحالية عززت الوضع الذي يسيطر عليه العملة اليابانية منذ فترة طويلة باعتباره تحوطًا ضد التقلب ، مما يشير إلى أن عدم الاستقرار الجيوسياسي في الغرب يمكن أن يعززها على أنها “الملاذ الآمن الجديد”.

في حديثه إلى “Squawk Box Europe” من CNBC ، ناقش روش تداعيات ترامب ونائب الرئيس JD Vance العام مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلنسكي في المكتب البيضاوي يوم الجمعة الماضي.

جادل روش بأن سياسات إدارة ترامب يمكن أن ترى Greenback تخلل باعتبارها الملاذ الآمن في سوق FX.

وقال عن الولايات المتحدة تتراجع عن دعم أوكرانيا: “الخاسر الكبير هو في الواقع الولايات المتحدة ، لأن لا أحد يثق في معاهدة الولايات المتحدة مرة أخرى”. وجاءت تعليقاته قبل أن يخبر مسؤول في البيت الأبيض وسائل الإعلام يوم الثلاثاء أن الولايات المتحدة قد توقفت عن جميع المساعدات العسكرية إلى أوكرانيا.

“تريد الابتعاد عن اليورو وتمتلك الين ، الذي أصبح الآن الملاذ الآمن الجديد حيث أصبحت الولايات المتحدة تبدو خطرة للغاية. “

اتخذ كمال شارما ، خبير استراتيجي FX في BOFA Global Research ، موقفًا مختلفًا إلى روش على اليورو ، وجادل بأن تأثير تعريفة ترامب قد يكون له تأثير محدود على أسواق العملات.

“اتخذت FX الإعلانات بين عشية وضحاها إلى حد كبير في خطوته ، على الرغم من أن النغمة في G10 FX دفاعية قليلاً هذا الصباح مع [Swiss franc] يقود المكاسب مقابل الدولار الأمريكي وحتى [the Canadian dollar] وقال في التعليقات التي تم إرسالها عبر البريد الإلكتروني يوم الثلاثاء: “استرداد بعض الخسائر الأولية ، يخضع العالي من FX لبعض الضغط ، وخاصة المضايقة على الوكيل الصيني”.

وأضاف شارما: “لقد استخدمنا مصطلح” تعريفة تطهير “لوصف كيف كانت الأسواق في حالة تأهب للتنفيذ منذ بداية العام”. “وبالتالي ، لم تكن الإعلانات غير مفاجئة تمامًا في سياق ما قيل بالفعل. جزء من السرد الآن هو أن التطورات بين عشية وضحاها وضعت الكرة بحزم في محكمة الاتحاد الأوروبي وهناك المزيد من الإلحاح لتكوين الإنفاق الدفاعي ، وهذا يساعد الأسهم الأوروبية والخزانات الأوروبية وال [the euro] عبر أعلى [bond] عائدات “.

ومع ذلك ، جادل دومينيك شنايدر ، رئيس شركة FX العالمية والسلع في UBS Global Wealth Management ، ضد قضية الفرنك السويسري في الجزء الخلفي من التطورات في جميع أنحاء المحيط الأطلسي.

“إن جاذبية فرانك” الأمان “يتناقص مع سهولة المخاوف الجيوسياسية ، وقد يتحول المستثمرون بشكل أكثر أهمية نحو العملات ذات العائد الأعلى مثل [Australian dollar] و [British pound]قال.

وأضاف شنايدر: “إن التوقعات الكلية للعودة في فرانك السويسرية ليست مقنعة ، في رأينا ، وعلى الرغم من أنه ينبغي أن يتداول جانبيًا مقابل اليورو لمعظم العام ، إلا أن الفرنك لا يزال يتعرض لضغوط ضد العائدين الأفضل”.

وفي الوقت نفسه ، قال كريستيان مولر-جليسمان ، رئيس أبحاث تخصيص الأصول في جولدمان ساكس ، لـ CNBC “علامات الشوارع أوروبا” يوم الاثنين إنه لا يزال يتوقع ارتفاع الدولار. منذ بداية العام ، مؤشر الدولار “الذي يقيس العملة الأمريكية ضد سلة من منافسيهم الرئيسيين ، أزال 2 ٪ ، بعد ارتفاعه بنسبة 7 ٪ على مدار 2024.

“نعتقد أنه لا يزال هناك جانب … [U.S.] قال مولر-جليسمان: “أعرف أن الدولار يصبح قصة مختلفة الآن … مع بقية العالم يبدو أفضل. ولكن إذا كنت تريد أن تنظر إلى Safe Haven FX ، فإن إحدى العملة التي لم تفعل أي شيء خلال الأشهر التسعة الماضية هي الفرنك السويسري – لقد نظر فريقنا كثيرًا إلى تأثير التعريفات على سويسرا ، وقد يكون ذلك أقل مما تحصل عليه من أجل الاتحاد الأوروبي أو لكثير من البلدان الأخرى. “