بالنسبة للمستثمرين من الجيل X، تطارد فقاعة الدوت كوم المحافظ الاستثمارية القريبة من التقاعد

وفي حين يستحوذ جيل طفرة المواليد على أغلب الاهتمام في المحادثات حول التقاعد، فإن أبناء جيل إكس يسيرون نحو الوجهة نفسها، وفي كثير من الحالات، من دون المزايا المالية الأساسية التي كان يتمتع بها الجيل السابق. إن التقاعد بحلول سن 55 عامًا في أمريكا هو في الغالب بقايا من الماضي الذي تموله خطة معاشات التقاعد المحددة. الآن، لا يزال معظم الأشخاص في الفئة العمرية 50-55 يتطلعون إلى 10 إلى 15 سنة عمل قادمة. يمتد ذلك السنوات التي يستمرون خلالها في المساهمة في خطط 401 (ك) وحسابات IRA لتنمية ثرواتهم، والوقت في السوق هو أعظم ميزة طويلة المدى يتمتع بها المستثمرون. ولكن كلما اقترب الفرد من التقاعد، كلما كان انهيار السوق في التوقيت غير المناسب سبباً في إعاقته بشكل خطير.

الجيل X هو الفئة العمرية – التي يتم تعريفها تقريبًا على أنها أولئك الذين ولدوا بين عامي 1965 و1980 – والتي تأثرت بشدة بالتحول من معاشات التقاعد المحددة إلى معاشات المساهمة المحددة، حيث أصبحت المعاشات التقاعدية في مكان العمل أقل شيوعًا. يحصل 14% فقط من العاملين من الجيل X على معاش تقاعدي تقليدي، مقارنة بـ 56% من جيل الطفرة السكانية، وفقًا لبحث أجراه معهد دخل التقاعد التابع لـ Alliance. عند تقسيمهم حسب الأجيال، فإن جيل X هم الجيل الأقل استعدادًا ماليًا للتقاعد بكل المقاييس تقريبًا. وكتب المؤلفون: “بينما يهيمن جيل طفرة المواليد على العناوين الرئيسية، يواجه الجيل العاشر أزمة تقاعد أكبر”.

يمكن للوضع أن يترك الجنرال Xer يراقب صندوق التقاعد الخاص بهم بحذر. لقد أدى عقد من العائدات القوية إلى وضع العديد من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين لم يتقاعدوا بعد سنوات قليلة، في مكانة كبيرة ستاندرد آند بورز 500 صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة، التي حققت مكاسب قياسية في سوق الأسهم حتى أعتاب التقاعد. لكن التاريخ مليء بحالات من الحوادث التي تحدث، بالنسبة لمن لم يحالفهم الحظ، في أسوأ لحظة ممكنة.

يعد مخطط أسهم فقاعة الدوت كوم من أمازون مثالًا جيدًا. واضطر المستثمرون الذين اشتروا عند ذروة الدوت كوم عام 1999 إلى الانتظار لمدة عقد كامل قبل أن يستعيد السهم هذا الارتفاع القديم، ليخترق أخيرا أرقاما قياسية جديدة في أواخر عام 2009. ويحكي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع قصة مماثلة عن طريق التعافي البطيء. بعد أن وصل المؤشر إلى أدنى مستوياته في أكتوبر 2002 في أعقاب أزمة الدوت كوم، استغرق المؤشر ما يقرب من خمس سنوات ليعود إلى مستوى مرتفع جديد في عام 2007 – وهو مستوى مرتفع لم يصمد حتى، حيث محاه الركود الكبير على الفور تقريبًا. وقياساً على قاع ذلك الانهيار الثاني، في مارس/آذار 2009، استغرق الأمر أربع سنوات أخرى قبل أن يتجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أخيراً ذروته القديمة التي بلغها في عام 2007 إلى الأبد، في مارس/آذار 2013.

اعتمادًا على كيفية حسابها، فإن ذلك يعني ما بين أربع إلى ثلاثة عشر عامًا من البقاء تحت الماء، كل ذلك يعتمد على نوع التصادم والحوض الذي تقيس منه. وبالنسبة لشخص ما بعد ثلاث إلى خمس سنوات من التقاعد، فهذا ليس جدولًا زمنيًا أكاديميًا.

ويقول المخطط المالي المعتمد إيرني كيف، مؤسس شركة Cave Wealth Management، إن ما ينخفض ​​سيرتفع في النهاية، ولكن عندما يكون الأمر مهمًا للمتقاعدين. “يظهر التاريخ أن الأسواق تتعافى، لكن المتقاعدين لا يمكنهم اختيار ما إذا كان هذا التعافي سيستغرق سنة واحدة أو عدة سنوات. إذا اضطررت إلى بيع الاستثمارات بينما تكون مكتئبة لتوليد الدخل، فإن تلك الأسهم ستختفي إلى الأبد ولن تتمكن من المشاركة في التعافي بعد الآن،” قال كيف. ولهذا السبب فإن ما يسميه المستشارون الماليون خطر “تسلسل العوائد” خطير للغاية.

كيفية الابتعاد تدريجياً عن مؤشر S&P 500

بالنسبة للمبتدئين، يجب على المستثمرين الذين يفكرون بالفعل في التقاعد أن يتجنبوا الانبهار بمكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومدى نجاحه بالنسبة لهم.

وقال كيف: “أحد أكبر الأخطاء التي أراها هو اقتراب المستثمرين من التقاعد مع وجود جميع أصولهم تقريبًا في صندوق S&P 500 لمجرد أنه كان أداؤه جيدًا على مدار العقد الماضي”. وأضاف أن مؤشر S&P 500 يعد استثمارًا ممتازًا طويل الأجل، لكنه قد لا يكون المكان المناسب للحصول على المال الذي ستحتاجه خلال السنوات العديدة الأولى من التقاعد.

وقال كيف “المشكلة لا تكمن في امتلاك صندوق ستاندرد آند بورز 500. المشكلة هي مطالبة نفس الصندوق بدفع فواتير العام المقبل وتمويل التقاعد بعد 25 عاما من الآن”.

وهو يدعو إلى توجيه المتقاعدين نحو “صندوق حرب” متنوع.

“نريد عادةً حماية ما يقرب من عامين من توزيعات المحفظة المتوقعة نقدًا أو استثمارات قصيرة الأجل للغاية، مع ما يقرب من خمس سنوات من السحوبات المتوقعة المغطاة بالنقد وسندات الخزانة والأقراص المدمجة والسندات عالية الجودة. وقال كيف: “يمكن للأصول طويلة الأجل المتبقية أن تظل مستثمرة من أجل النمو”.

الغرض من صندوق حرب التقاعد، وفقًا لكيف، ليس التخلص من الأسهم أو القضاء على انخفاضات السوق. وقال “إنه لتقليل فرصة اضطرار المتقاعد إلى بيع استثمارات طويلة الأجل خلال فترة واحدة”.

لا يحتاج المستثمرون الذين يقتربون من التقاعد بالضرورة إلى تعرض أقل بشكل كبير للأسهم، لكنهم يحتاجون إلى فصل أكثر وضوحًا بين الأموال التي سينفقونها قريبًا والأموال التي يمكن أن تظل مستثمرة خلال دورة السوق التالية. وقال كيف “التقاعد لا يلغي الحاجة إلى النمو. إنه يغير الدولارات التي يمكن أن تتحمل انتظارها”.

بعض أفراد الجيل X في طريقهم نحو التقاعد – حرفيًا – ونأمل أن يكون ذلك قد حد من تعرضهم لتقلبات السوق. مسار الانزلاق هو التحول التدريجي للمحفظة من الأسهم إلى السندات مع اقتراب المستثمر وتحركه خلال التقاعد، مما يقلل من التعرض لتراجع السوق عندما يكون ذلك أكثر ضررًا.

وقال إلياس فريدمان، وهو CFP ومؤسس شركة كاديما ويلث: “إن مسار الانزلاق يغير المحفظة تدريجيا مع اقتراب العميل من التقاعد”.

بناء خيمة السندات المؤقتة

هناك درع آخر ضد انهيار السوق وهو خيمة السندات، وهي استراتيجية لزيادة حيازات السندات بشكل مؤقت في السنوات التي تسبق التقاعد وبعده مباشرة – وهي النافذة الأكثر خطورة لتراجع السوق.

وقال فريدمان: “كلا الخيارين يمكن أن يقلل من فرصة الاضطرار إلى بيع الأسهم بعد انخفاض كبير في سوق الأسهم. ومن تجربتي، أصبح العملاء أكثر اعتيادًا على نهج المسار الانزلاقي للاستثمار”.

وقال فريدمان إن تفكيك خيمة السندات لا يعني انتظار إشارة ما إلى زوال الخطر، فلا يمكن لأحد أن يسمي تلك اللحظة بشكل موثوق، ومحاولة ذلك هي في الواقع مجرد توقيت السوق باسم آخر.

وقال فريدمان: “العميل لديه العديد من الخيارات فيما يتعلق بكيفية التعامل مع هذه المخاطر. على سبيل المثال، فكر في سندات أو سلم شهادات الإيداع أو الأوراق المالية قصيرة إلى متوسطة الاستحقاق. ليس عليك إعادة كل أموالك إلى السوق في وقت واحد”. “سيقوم العملاء الأذكياء بذلك من الناحية التكتيكية جنبًا إلى جنب مع إعادة توازن المحفظة من حين لآخر. وهذا يساعد في تخفيف بعض المخاطر.”

ومهما كان المسار، يقول فريدمان إن أي انتقال يجب أن يكون تدريجيًا بدلاً من إجراء تغيير كبير في إعادة التخصيص عند التقاعد. وقال: “فكر في الأمر على أنه الذهاب في رحلة عبر البلاد على الطريق السريع ثم الضغط على المكابح. لقد وجدت أن التباطؤ التدريجي يجعل القيادة أقل إرهاقًا وأكثر راحة”.

لكن هذا السوق يختلف عن الأسواق السابقة بطريقة واحدة مهمة على الأقل، كما يقول آشر روجوفي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ماجنيفينا، مستشار الاستثمار المسجل: الذكاء الاصطناعي والأهمية المتزايدة لحفنة من أسهم التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وقال روجوفي: “تقليديًا، يوفر ما بين 20 إلى 30 سهمًا فرديًا حماية كافية ضد المخاطر الخاصة بالشركة. واليوم، ما يقدر بنحو 40٪ إلى 50٪ من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 موجود في شركات مرتبطة بموضوع واحد: الذكاء الاصطناعي”.

وقال روجوفي: إذا كان الماضي بمثابة مقدمة، فقد يعني ذلك أن هذا لن ينتهي بشكل جيد. وقال: “لقد رأينا هذه القصة من قبل. فقد تضمنت فقاعة الدوت كوم مستويات مماثلة من تركيز المؤشر، ويجب أن نتوقف في أعقاب ذلك”. وقال روجوفي: “إن مخاطر التركيز متأصلة في المؤشرات ذات القيمة السوقية. ومن الجدير بالذكر أن استثمار مبلغ متساو في كل شركة من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كان من شأنه أن يتجنب الكثير من الانخفاض ويحقق مستويات عالية جديدة قبل سنوات”. أنشأ مؤشر ستاندرد آند بورز نسخة متساوية الوزن من المؤشر في عام 2003، وهناك الآن العديد من الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة التي تقدم خيار الحصول على تعرض أساسي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 متساوي الوزن.

لكن روجوفي لا يعتقد أن هناك أي استراتيجية أسهم خالصة يمكنها الهروب تمامًا من انهيار السوق، لذلك يقول إن القرار الأكثر أهمية لأي شخص يقترب من التقاعد هو الانقسام بين الأسهم والسندات. وقال: “نظرًا لأن معظم الناس يعرفون الأسهم أفضل بكثير من السندات، فهذا هو المكان الذي يمكن أن يثبت فيه مستشار الاستثمار أنه لا يقدر بثمن. ومن خلال الجمع بين تخصيص السندات وإعادة التوازن المنضبط واستثمار القيمة، يمكن للمستشار إنشاء محفظة لتحمل التقلبات لحماية تقاعد العميل”.

قال مايك دنلوب، CFP والمؤسس المشارك لشركة Ignite Planning في سيدار فولز، أيوا، إن الخطر الأكبر بالنسبة للجيل X في الوقت الحالي هو تركز الشركات في صندوق S&P 500. “في الوقت الحالي، سبعة منهم يشكلون أكثر من 30٪ من الأمر كله. بالنسبة لشخص يتراوح عمره بين 50 إلى 55 عامًا، فإن الخطر الحقيقي لا يتمثل في وقوع حادث، بل إنه حادث في الوقت الخطأ – أو خطر تسلسل العوائد،” قال دنلوب.

وقال: “إذا انخفض السوق بنسبة 30% في العام الذي تتقاعد فيه، وكنت تسحب المال لتعيش فيه في ذلك العام، فأنت تبيع بسعر منخفض لشراء البقالة والغاز، ولن تتاح لهذه القطعة فرصة للتعافي أبدًا”. وأضاف أن “المتقاعد القريب ليس لديه عقد ضائع للتخلي عنه”.

قامت شركته للتخطيط المالي ذات الرسوم فقط بنقل جزء من أصول العملاء من صندوق S&P 500 الأساسي أو إجمالي صناديق مؤشر سوق الأسهم وإعادة تخصيصها إلى قيمة كبيرة – “نفس سوق الأسهم، فقط لا تراهن على التقاعد بالكامل على الأسماء السبعة الأولى”، كما قال دنلوب.