بداية رالي سانتا أو أكثر “هراء”؟
وهكذا… حل شهر ديسمبر علينا.
لقد كان تسليمًا متقلبًا اعتبارًا من شهر نوفمبر، حيث كان أداء المؤشرات الرئيسية الأمريكية ضعيفًا، متأثرة بالانخفاضات الحادة لمؤشر ناسداك. تمكن مؤشر Stoxx 600 الأوروبي من الحفاظ على مكاسبه، مما يجعل شهر نوفمبر هو الشهر الإيجابي الخامس على التوالي. لكن أسهم التكنولوجيا عانت أيضًا، حيث انتشرت المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي وخطط الإنفاق عبر أسواق الأسهم العالمية.
فماذا يعني هذا بالنسبة لشهر ديسمبر – هل يمكن للأسهم أن تشهد ارتفاعًا موسميًا في سانتا، أم أنها ستكون أكثر “هراء” في شهر التداول الأخير من العام؟
يتم الترحيب بـ Macy’s Santa Claus من قبل التجار على الأرض في بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، 26 نوفمبر 2025.
بريندان ماكديرميد | رويترز
قضية رالي سانتا
قامت شركة فيديليتي إنترناشيونال بتحليل الأرقام: حقق مؤشر FTSE 100 عائدًا إيجابيًا خلال شهر ديسمبر في 24 عامًا من أصل الثلاثين عامًا الماضية. قد يكون هناك بعض البهجة الاحتفالية للمملكة المتحدة هذا العام، مع تسعير الأسواق باحتمال بنسبة 90٪ أن يقوم بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة في ديسمبر بعد أن كان يُنظر إلى الميزانية على أنها تتجنب أي إجراءات تضخمية خطيرة.
إنها صورة مختلفة بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، حيث لا ترى الأسواق أي فرصة للخفض، ولكن يُنظر إلى هذا أيضًا على أنه علامة إيجابية حيث قال مجلس الإدارة إن السياسة في “مكان جيد” في محاضره الأخيرة. اتبعت الأسهم الأوروبية والآسيوية مسار الولايات المتحدة في الارتفاع في كل مرة ترتفع فيها التوقعات لخفض أسعار الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم في ديسمبر، مع احتمال يقترب من 83٪ لخفض متوقع من قبل الأسواق الآن، وفقًا لـ CME Fedwatch.
ويمكن للبنوك المركزية أن تساعد في جلب الروح الاحتفالية في ديسمبر/كانون الأول المقبل.
قضية “باه هراء”.
ولكن هناك قوى سوق يمكن أن تجعل الثيران يجدون قطعة من الفحم في مخزونهم. لم تختف العوامل الدافعة وراء التقلبات في نوفمبر بطريقة سحرية، حيث لا يزال بعض المستثمرين ومراقبي السوق يعبرون عن قلقهم بشأن وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. حتى البنك المركزي الأوروبي اتخذ الخطوة المعتادة هذا الأسبوع بالتحذير من أن تقييمات التكنولوجيا الأمريكية ممتدة لأن المستثمرين لديهم FOMO، “الخوف من فقدان الفرصة”. وحذر البنك المركزي من “تعديلات الأسعار المترابطة الحادة” باعتبارها خطرا رئيسيا على الأسهم التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
يمكن أن تكون العملات المشفرة أيضًا عائقًا في الشهر الأخير من العام. وكما ذكرت CNBC الأسبوع الماضي، تتوقع كومباس بوينت أن تستمر عملة البيتكوين في الانخفاض حيث يقوم المستثمرون الجدد ببيع الرمز المميز والصناديق المتداولة في البورصة المرتبطة به. تشير كومباس أيضًا إلى أن حاملي العملات على المدى الطويل يمكنهم بيع ممتلكاتهم بسبب جدول “التخفيض” الذي يحدث كل أربع سنوات و”يخفض برمجيًا نصف كمية المكافآت التي يحصل عليها الأفراد مقابل تعدين رموز جديدة على بلوكتشين بيتكوين”.
لماذا قد يستمر الضغط على البيتكوين حتى نهاية العام؟
سواء كنت تؤمن بسباق سانتا رالي أم لا، فإن شهر ديسمبر سيكون بمثابة نهاية عام رائع لفئات الأصول في جميع أنحاء العالم، وسيجعل من الصعب التنبؤ بتوقعات عام 2026.
الأحداث العالمية في ديسمبر:
10 ديسمبر: قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي
11 ديسمبر: قرار سياسة البنك الوطني السويسري
18 ديسمبر: قرار بنك إنجلترا بشأن السياسة
18 ديسمبر: قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة
19 ديسمبر: قمة الزعماء الأوروبيين في بروكسل
