تعرف على SK Hynix، شركة تصنيع الرقائق التي تبلغ قيمتها تريليون دولار والتي ظهرت لأول مرة في الأسواق الأمريكية

يحصل المستثمرون الأمريكيون على طريقة جديدة للشراء في طفرة الذاكرة.

إس كيه هاينكسومن المقرر أن تبدأ الشركة، ثاني أكبر شركة من حيث القيمة في كوريا الجنوبية، بعد شركة سامسونج، التداول في بورصة ناسداك يوم الجمعة. ويأتي الظهور الأول في السوق، بالتزامن مع خطط التوسع الضخمة للشركة في الولايات المتحدة، بعد زيادة في سعر أسهمها بأكثر من سبعة أضعاف خلال العام الماضي، وهو ارتفاع أدى إلى رفع القيمة السوقية لشركة SK Hynix إلى حوالي 1 تريليون دولار.

العديد من الأمريكيين لا يعرفون اسم SK Hynix، لكن من المحتمل أن يكون لديهم الكثير من التعرض لمنتجات الشركة. جنبا إلى جنب مع ميكرون وسامسونج، تعد SK Hynix واحدة من الشركات الثلاث الأساسية لذاكرة الكمبيوتر المستخدمة في أجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف التي تبيعها شركات مثل تفاحة و ديل.

لقد احتلت الذاكرة لفترة طويلة ركنًا هادئًا في سوق أشباه الموصلات. لقد تغير هذا بشكل كبير خلال العامين الماضيين حيث أدى الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي إلى قلب الصناعة رأساً على عقب، مما أدى إلى نقص حاد في الرقائق ورفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

SK Hynix هي الشركة الرائدة في مجال الذاكرة عالية الأداء المستخدمة في شرائح الذكاء الاصطناعي نفيديا، الشركة الأكثر قيمة في العالم. في حين أن مكونات الذاكرة عادة ما تكون عبارة عن شرائح بسيطة نسبيًا، غالبًا ما تسمى ذاكرة الوصول العشوائي (RAM)، والتي يحتاجها كل كمبيوتر لتخزين البيانات، فإن الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) أكثر تعقيدًا، لأنها تقوم بتكديس العديد من طبقات الذاكرة التقليدية معًا. وكانت شركة SK Hynix أول من قام بذلك، ويتوقع المحللون أن تستحوذ الشركة على أكثر من نصف السوق هذا العام.

في يونيو، قام الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang بزيارة SK Hynix في رحلة إلى سيول، حيث أعلنت الشركتان عن شراكة متعددة السنوات. Nvidia هي أكبر مشتري لـ HBM.

وقال إيلي وانغ، محلل TrendForce: “هذه الميزة جعلت SK Hynix أحد أكبر المستفيدين من النمو السريع في الذكاء الاصطناعي تحت الأرض”.

سيتم تداول SK Hynix في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر SKHY (في البداية SKHYV.) وتخطط الشركة لجمع حوالي 29 مليار دولار عن طريق إصدار إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) من أجل تمويل المصانع والمعدات الجديدة، وفقًا لإيداع تنظيمي.

يتم تنفيذ بعض عمليات البناء هذه في الولايات المتحدة، حيث تقوم شركة SK Hynix ببناء أول منشأة إنتاج لها في البلاد، ومن المقرر الانتهاء منها في عام 2028. وسيتم استخدام المصنع الذي تبلغ تكلفته 4 مليارات دولار في ويست لافاييت بولاية إنديانا، فيما يعرف بالتعبئة المتقدمة، وهو جزء أساسي من عملية إنتاج HBM الذي يتضمن توصيل وتكديس الرقائق الفردية في أنظمة أكبر يمكن استخدامها في الكمبيوتر.

وتتوقع شركة SK Hynix الحصول على تمويل يصل إلى 458 مليون دولار من قانون الرقائق والعلوم الأمريكي، والذي تم إقراره في عام 2022 باعتباره حجر الزاوية في خطة لبناء صناعة الرقائق المحلية. ويمكن للشركة أيضًا الحصول على قروض تصل إلى 570 مليون دولار من وزارة التجارة الأمريكية.

ليست HBM فقط هي التي تعزز SK Hynix. تشهد صناعة الذاكرة بأكملها ارتفاعًا كبيرًا في الأسعار بسبب أزمة الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن هناك أيضًا نقصًا في الذاكرة التقليدية اللازمة للهواتف والأجهزة اللوحية وأجهزة الكمبيوتر والسيارات والأجهزة الطبية وغيرها من المنتجات. هوامش الربح تصل إلى مستويات قياسية.

أكثر من ثلاثة أرباع إيرادات SK Hynix تأتي من ذاكرة الوصول العشوائي، بما في ذلك HBM. وتقوم الشركة أيضًا بتصنيع أقراص NAND flash، أو محركات الأقراص الثابتة، وهي الشركة الرائدة في السوق بحصة 19٪ في الربع الأول، وفقًا لـ IDC.

تعتبر البيانات المالية لشركة SK Hynix ملفتة للنظر مثل سعر سهمها. وتضاعفت الإيرادات السنوية ثلاث مرات تقريبًا من عام 2023 إلى عام 2025، عندما وصلت المبيعات إلى حوالي 65 مليار دولار. بالنسبة لعام 2026، يتوقع المحللون الذين استطلعت LSEG أن يتضاعف هذا الرقم أكثر من ثلاثة أضعاف مرة أخرى ليصل إلى حوالي 235 مليار دولار.

لم يكن طريق الشركة إلى مؤشر ناسداك مسارًا ثابتًا للأعلى وإلى اليمين.

تأسست شركة SK Hynix في عام 1983 باسم Hyundai Electronics، وهي شركة تابعة لشركة Hyundai الكورية. في عام 1997، خلال الأزمة المالية، اندمجت مع LG Semicon حيث كانت أسعار الذاكرة تتراجع بسبب وفرة العرض. وبعد أربع سنوات، غيرت الشركة علامتها التجارية لتصبح Hynix Semiconductor، ثم أصبحت SK Hynix عندما اشترت SK Telecom حصة مسيطرة في عام 2012.

اعتبارًا من 31 مارس، وفقًا لإيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات، تمتلك SK Square، “التي تم فصلها عن SK Telecom في عام 2021، حصة بنسبة 20.5٪ فينا.”

لقد ثبت أن الرهان على طفرات الذاكرة أمر محفوف بالمخاطر بسبب الطبيعة الدورية للأعمال. أدت التحولات التكنولوجية الكبيرة مثل جنون الدوت كوم، أو نمو الهواتف الذكية، أو الانتقال من البرامج المعبأة إلى السحابة، إلى زيادة الطلب على الذاكرة لتشغيل الأجهزة الجديدة. وغالباً ما يؤدي ذلك إلى زيادة العرض، يليها انهيار الأسعار.

القلق منتشر اليوم نظرًا للنمو المفرط للذكاء الاصطناعي. لكن الصناعة تحاول الاستعداد لأي تقلبات قادمة.

وتقوم شركة SK Hynix، جنبًا إلى جنب مع Micron وSamsung، بتنفيذ عقود طويلة الأجل للذاكرة، باستخدام قوتها السوقية لتثبيت الأسعار والطلبات لسنوات في المستقبل. في الماضي، كانت شركات الذاكرة تبيع إمداداتها في كثير من الأحيان على أساس ربع سنوي أو سنوي.

تتدافع الشركات من جميع الأحجام، بما في ذلك الشركات العملاقة مثل Apple، لتأمين الذاكرة.

وقال وانغ من TrendForce: “تتطلب هذه الاتفاقيات عادةً من العملاء توفير رؤية الطلب على المدى الطويل”، مما يسمح لشركة SK Hynix بتخطيط إنفاقها بثقة أكبر.

وقال دانييل نيومان، المحلل لدى مجموعة Futurum Group، إنه يتعين على المستثمرين أن يوازنوا مخاطر الشراء عند هذه المستويات، مع معرفة ما يعرفونه عن الماضي.

وقال نيومان: “هذه هي الطريقة التي تعمل بها الذاكرة دائمًا في أي دورة ضخمة أو دورة فائقة”. “المشكلة هي أنها تتعطل دائمًا بقوة.”

لكن نيومان أضاف أنه إذا ظل الطلب على الذكاء الاصطناعي مرتفعا في السنوات المقبلة، فإن شركات الذاكرة مثل إس كيه هاينكس ستكون بمثابة صفقة رابحة. ويقول خبراء الصناعة إن الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى كميات متزايدة من الذاكرة حتى يعمل دون الاصطدام بجدار الذاكرة، ويقول بائعو الذاكرة إن النقص لن يهدأ حتى عام 2027 على الأقل.

SK Hynix تعتمد عليه.

وفي كوريا الجنوبية، تخطط شركة SK Hynix لإنفاق ما يصل إلى 720 مليار دولار على توسيع المرافق لتلبية الطلب على الذاكرة للذكاء الاصطناعي، وفقًا للشركة.

وستتكلف مجموعة واحدة من مصانع تصنيع الرقائق في يونغين، جنوب سيول مباشرة، 390 مليار دولار. تعمل الشركة على تسريع الجدول الزمني للمشروع بأكثر من عقد من الزمن، حيث من المقرر الآن الانتهاء من أربع مصانع بحلول عام 2033. وفي مكان آخر في كوريا الجنوبية، تعمل شركة SK Hynix على توسيع مرافق الإنتاج الخاصة بها في تشيونغجو، وتطوير مجموعة جديدة من المصانع في المنطقة الجنوبية الغربية من البلاد.

تتطلب المصانع أن تقوم شركة SK Hynix بتخصيص مبالغ كبيرة من رأس المال لمعدات صناعة الرقائق المهمة المعروفة باسم آلات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة (EUV)، والتي تعتبر ضرورية لحفر الدوائر المتقدمة اللازمة لصنع وتكديس الرقائق المتقدمة مثل HBM. من الصعب الحصول عليها، وتبلغ تكلفتها ما يصل إلى 400 مليون دولار ولا يتم تصنيعها إلا بواسطة ASML في هولندا. وتخطط SK Hynix لإنفاق حوالي 7.8 مليار دولار على أجهزة الأشعة فوق البنفسجية الجديدة بحلول نهاية عام 2027، وفقًا لإيداع الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وقال إم إس هوانج، مدير الأبحاث في كاونتربوينت: “إذا ذهبت إلى كوريا، فإنهم يبنون الكثير من المصانع المصنعة”. “لكن الأمر يستغرق وقتًا. أقرب إطار زمني يمكنهم من خلاله إنتاج الرقائق المصنعة هو نهاية عام 2027.”

وفي الولايات المتحدة، لدى SK Hynix خطط توسع كبيرة بالإضافة إلى مشروعها في إنديانا.

وقالت الشركة في يناير إنها خصصت 10 مليارات دولار للاستثمار في ما تسميه شركة الذكاء الاصطناعي، وهي محاولة للعثور على خطوط إنتاج جديدة ودعم الشركات الأمريكية.

أكبر مكون لشركة AI هو Solidigm. تقوم هذه الشركة بتصنيع ذاكرة فلاش NAND وتم شراؤها منها إنتل في عام 2021 مقابل 9 مليارات دولار. يقع مقرها الرئيسي الآن في رانشو كوردوفا، كاليفورنيا، بالقرب من سكرامنتو، حيث تقوم بتطوير منتجات جديدة، مثل محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة التي يمكنها تخزين المزيد من البيانات.

الجزء الأكبر من العمل لا يزال في الوطن.

وقال هوانج “الجميع قادمون” في إشارة إلى الشركات التي تتدفق على كوريا الجنوبية لتوقيع عقود كبيرة.

وقال هوانج إن الشائعات المتداولة في الشارع هي أن الفنادق القريبة “محجوزة بالكامل” لأن الشركات السحابية وصانعي الرقائق “تصطف جميعًا لتوقيع عقد طويل الأجل”.

يشاهد: تستحوذ Nvidia على القدرة على جزء رئيسي من صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، وقد لا يكون البناء في الولايات المتحدة كافيًا لمواكبة ذلك