عادت تقسيمات الأسهم إلى الموضة. وإليك السبب، وأي الشركات يمكن أن تكون التالية
إن انقسامات الأسهم، التي كانت غير مفضلة منذ فترة طويلة، تعود إلى الظهور.
بدأ الأمر مع وول مارت، التي أعلنت عن تقسيم الأسهم بنسبة 3 مقابل 1 في 30 يناير، مع توزيع الأسهم الإضافية في 23 فبراير.
ومن هناك، اكتسب البخار. وفي يوم الخميس، أعلنت شركة Williams-Sonoma عن تقسيم 2 مقابل 1، وفي يوم الأربعاء، أعلنت Broadcom عن تقسيم 10 مقابل 1.
انقسامات الأسهم الملحوظة في عام 2024
(عند التوزيع)
وول مارت 3-1 23/2/24
شركات كوبر 4-1 16/2/24
تكساس باسيفيك لاند 3-1 27/3/24
خط الشحن دومينيون القديم 2-1 27/3/24
نفيديا 10-1 6/7/24
أمفينول 2-1 11/06/24
شيبوتل المكسيكي جريل 50-1 25/6/24
برودكوم 10-1 12/7/24
ويليامز سونوما 2-1 7/8/24
سينتاس 4-1 11/09/24
مجموعة سوني 5-1 10/8/24
لام للأبحاث 10-1 10/3/24
لماذا العودة في انقسامات الأسهم؟
أصبحت انقسامات الأسهم أقل شيوعًا الآن مما كانت عليه قبل 20 أو 30 عامًا. خلال فقاعة التكنولوجيا والإنترنت في أواخر التسعينيات، كانت انقسامات الأسهم شائعة. لاحظ ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك جولدمان ساكس، أن ما يقرب من 15% من شركات راسل 1000 قامت بتقسيم أسهمها كل عام في أواخر التسعينيات، ولكن تبين أن هذا كان أمراً شاذاً.
وبحلول منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كان ما يقرب من 5٪ من أعضاء راسل 1000 يقسمون أسهمهم كل عام، وبعد الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2008-2009، توقفت عمليات تقسيم الأسهم عمليا.
والأهم من ذلك أن الانقسامات لم تزد بعد أن بدأ السوق في التعافي في عام 2010.
السبب المحتمل هو أن القاعدة المؤسسية لملكية الأسهم أصبحت تهيمن على السوق. يستثمر المستثمرون المؤسسيون بالقيمة الدولارية، وليس بالأسهم. فهم عادةً يشترون، على سبيل المثال، أسهمًا بقيمة 10 ملايين دولار ولا يهتمون بالسعر.
لكن في الآونة الأخيرة، ظهرت علامات على حدوث تحول طفيف. وقد يكون بعض ذلك بسبب وصول أسعار بعض الأسهم إلى مستويات سخيفة. على سبيل المثال، لم تقم شركة Chipotle، على سبيل المثال، بتقسيم أسهمها مطلقًا ويتم تداولها بأكثر من 3200 دولار، وستقوم قريبًا بتقسيم أسهمها بنسبة 50 مقابل 1. كان سعر Nvidia أكثر من 1200 دولار في الوقت الذي تم فيه تقسيم 10 مقابل 1.
والأهم من ذلك، يبدو أن بعض الشركات مهتمة أكثر بجذب المستثمرين الأفراد.
أشارت نفيديا إلى أن الغرض من التقسيم هو “جعل ملكية الأسهم في متناول الموظفين والمستثمرين”. وقال شيبوتل نفس الشيء.
كما استشهدت وول مارت بهذه العوامل في بيانها الذي أعلنت فيه التقسيم: “يعد تقسيم الأسهم جزءًا من مراجعة وول مارت المستمرة لمستويات التداول والانتشار الأمثل ورغبتها في أن يشعر شركاؤها بأن شراء الأسهم في متناول اليد بسهولة.
هل تقسيم السهم يؤثر على السعر؟
من الناحية النظرية، لا. وتبقى قيمة الشركة كما هي.
ومع ذلك، لاحظت العديد من الدراسات الأكاديمية تغيرات مختلفة في أنماط التداول للأسهم المنقسمة، على الرغم من أن هذه التغييرات ليست موحدة. وجدت إحدى الدراسات الأكاديمية المنشورة في مجلة المخاطر والإدارة المالية عام 2023 عدة فوائد إيجابية:
1) ارتفاع حجم التداول
2) تحسن السيولة، أو القدرة على تداول الكثير من الأسهم دون تحريك السعر
3) تجزئة الأسهم تزيد من قاعدة المساهمين في الشركة
قد يكون لهذه التغييرات تأثيرات طفيفة على سعر السهم.
المرشحين لتقسيم الأسهم؟
إذا أصبحت الشركات التي تركز على البيع بالتجزئة فجأة أكثر حساسية لأسعارها، فهناك بعض المرشحين الواضحين. نادي “أكثر من 1000 دولار” في مؤشر S&P 500 صغير ويصغر: Chipotle (3230 دولارًا) وBroadcom (1679 دولارًا) وLam Research (1032 دولارًا) تقوم جميعها بتقسيم أسهمها.
وتشمل قائمة المحظورات شركة Booking Holdings (3,852 دولاراً)، وAutozone (2,809 دولاراً)، وDeckers Outdoors (1,026 دولاراً).
وتشمل الأسهم الأخرى ذات الأسعار المرتفعة التي تركز على البيع بالتجزئة كوستكو (843 دولارًا) وسوبر مايكرو كمبيوتر (872 دولارًا)، والتي انضمت مؤخرًا إلى مؤشر S&P 500.
ومع ذلك، إذا كانت الشركات الأمريكية تشتم أن هناك اتجاهًا ويمكنها جذب الانتباه عن طريق تقسيم الأسهم، فقد تصبح الشركات التي تتعامل مع التجزئة والتي تتميز بأسعار أقل بكثير مرشحة أيضًا.
قد يشمل ذلك Spotify (305 دولارات) أو Ulta Beauty (397 دولارًا) أو حتى ServiceNow (715 دولارًا) التي لم تقم أبدًا بتقسيم أسهمها.
