تقول RBC Capital إن “الموجة العارمة” من إمدادات الغاز الطبيعي المسال ستعيد تشكيل الأسواق العالمية

قالت RBC Capital Markets إن أكبر تدفق لإمدادات الغاز الطبيعي المسال يأتي عبر الإنترنت وسيؤدي إلى تحويل السوق العالمية، مما يؤدي إلى تأثيرات أوسع نطاقًا ودائمة.

“موجة جديدة من إمدادات الغاز الطبيعي المسال – وهي الأكبر حتى الآن – من المقرر أن تعيد تشكيل السوق العالمية في السنوات المقبلة، مع آثار أوسع من النمو السابق نظرا لزيادة الروابط المتبادلة بين أسواق الغاز الإقليمية في أعقاب الصراع الروسي الأوكراني.” وكتب محللون من البنك الاستثماري في مذكرة

من المرجح أن يؤدي ضخ العرض إلى دفع السوق إلى فترة ممتدة من زيادة العرض بحلول نهاية عام 2026، والتي ستستمر حتى عام 2030، مع احتمال تحرك الأسعار إلى أقل من رقمين، كما توقع محللون مثل أنان داناني من RBC.

تم تداول العقود الآجلة لمركز تسهيل نقل الملكية الهولندي (TTF)، وهو المعيار الأوروبي لمعاملات الغاز الطبيعي، بسعر 12.78 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية يوم الأربعاء في بورصة نيويورك التجارية.

على مدار العام، حذرت مجموعة متزايدة من المحللين من أن نمو الطلب الفاتر المقترن بموجات تلوح في الأفق من القدرة التصديرية يمكن أن يؤدي إلى فائض كبير في العرض في السوق. ومع استمرار تدفق البنية التحتية المخططة لإغراق السوق، فمن غير الواضح ما إذا كان الطلب سيزداد لاستيعاب كل موجة.

وقال ماسانوري أوداكا، كبير محللي شركة ريستاد إنرجي، إن فائض العرض وانخفاض الأسعار يؤكدان المشاعر الهبوطية في قطاع الغاز الطبيعي المسال. ويعطي الموردون الآن بشكل متزايد الأولوية للغاز الطبيعي المسال المستخدم في الشحن على حساب فرص المراجحة، أي هوامش الربح.

تتضمن المراجحة السلعية شراء وبيع السلع بشكل متزامن أو متسلسل عبر أسواق مختلفة للاستفادة من فرق السعر.

تضاعفت التجارة العالمية للغاز الطبيعي المسال في العقد الماضي، حيث نمت من حوالي 240 طنًا متريًا في عام 2014 إلى أكثر من 400 طن متري في العام الماضي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انقطاع خط أنابيب الغاز الروسي إلى أوروبا، وفقًا لـ RBC Capital. وقد اعتبر البعض المخاطر الجيوسياسية بمثابة فرصة في السوق.

وتوقع البنك الاستثماري أن تنمو قدرة التسييل العالمية، أي إجمالي كمية الغاز الطبيعي المسال التي يمكن إنتاجها سنويًا، بنحو 50% بحلول نهاية العقد. وأضاف RBC أن الولايات المتحدة وقطر ستحتفظان بمكانتهما كأكبر الموردين في العالم، حيث تبلغ حصتهما السوقية مجتمعة حوالي 50٪ في عام 2030.

وقال محللو RBC إن العديد من الشركات الخاصة والكيانات المملوكة للدولة لديها خطط لتعزيز القدرة، “ليس فقط لدعم الاستهلاك الأوروبي ولكن أيضًا لتحقيق النمو المتوقع في معدلات الاستهلاك، خاصة في آسيا”.

لكن الطلب من منطقة آسيا والمحيط الهادئ، أكبر مستورد للغاز الطبيعي المسال، من المتوقع أن ينمو بمعدل 5% فقط سنويا. وسيأتي حوالي 70% من هذا النمو من الصين والهند وكوريا الجنوبية.

وفي الوقت نفسه، لم تشهد أسعار الغاز الطبيعي المسال تقلبات كبيرة على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية. “الهدوء المثير للدهشة” هكذا وصفت ميج أونيل، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لشركة Woodside Energy، السوق.

وقال أونيل لشبكة CNBC على هامش المؤتمر: “بالنسبة لي، ربما تكون هذه علامة على وجود مصادر إمدادات كافية حول العالم للمساعدة في تخفيف أي انقطاع مؤقت للإمدادات من الشرق الأوسط. وربما يكون هذا صحيحًا بالنسبة لكل من النفط والغاز الطبيعي المسال”. المؤتمر السنوي لأسبوع الطاقة الدولي في سنغافورة

هناك تحديات أخرى تلوح في الأفق أمام قطاع الغاز الطبيعي المسال والتي يمكن أن تؤثر على الأسواق العالمية. وأشارت وكالة الطاقة الدولية إلى أن شتاء 2024-25 في نصف الكرة الشمالي يلوح في الأفق، ومن المقرر أن تنتهي العقود الحالية لتسليم الغاز الروسي إلى أوروبا عبر أوكرانيا في نهاية عام 2024.

وكتبت وكالة الطاقة الدولية في مذكرة حديثة: “قد يعني هذا نهاية جميع إمدادات الغاز عبر الأنابيب إلى أوروبا من روسيا عبر أوكرانيا”. “وهذا بدوره سيتطلب زيادة واردات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا العام المقبل، مما يؤدي إلى تضييق ميزان الغاز العالمي.”