الميزانية يمكن أن تؤخر تخفيضات أسعار الفائدة، وتبقي الرهون العقارية أعلى

لندن ـ يواجه البريطانيون احتمال ارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري لفترة أطول بعد أن تغلبت ميزانية الضرائب والإنفاق الحكومية على التوقعات بسلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة في الأمد القريب.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة يوم الخميس، في ثاني خفض من نوعه هذا العام. لكن التوقعات باتخاذ موقف أكثر تشاؤماً بعد ذلك تبدو هشة، بعد إعلان وزيرة المالية راشيل ريفز الأسبوع الماضي عن زيادات ضريبية بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني (51.41 مليار دولار) وتغيير قاعدة الديون في المملكة المتحدة.

ارتفعت تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة يوم الخميس حيث فكر المستثمرون في مدى الاقتراض الزائد لريفز والآثار الثانوية لزيادات الضرائب على النمو والتضخم. استمرت عوائد السندات الحكومية منذ ذلك الحين في الارتفاع، حيث شوهد العائد على السندات لأجل 10 سنوات – والذي يتحرك عكسًا للأسعار – آخر مرة عند 4.508٪ يوم الأربعاء.

كما تأثرت أسعار الرهن العقاري أيضًا بسبب حالة عدم اليقين، حيث قام عدد من المقرضين الأصغر حجمًا والرئيسيين برفع أسعار الرهن العقاري على أمل أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ويأتي ذلك على الرغم من الانخفاض التدريجي في تكاليف اقتراض المنازل بعد التخفيض الأولي لسعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في أغسطس – وهو الأول منذ أكثر من أربع سنوات.

وقال ديفيد هولينجورث، المدير المساعد في شركة L&C Mortgages للسمسرة، في بيان يوم الجمعة: “إنها أوقات مربكة لمقترضي الرهن العقاري عندما تكون التوقعات هي خفض سعر الفائدة الأساسي … ولكن يبدو أن أسعار الفائدة الثابتة من المقرر أن ترتفع”.

أصبحت Virgin Money أول مقرض رئيسي يرفع معدلات الرهن العقاري بعد الميزانية، حيث رفعها بنسبة 0.15%. ومع ذلك، تباينت بعض البنوك بشأن توقعاتها، حيث قام بنك سانتاندر بتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 0.36%. ويبلغ متوسط ​​سعر الفائدة الثابتة على الرهن العقاري لمدة خمس سنوات الآن 4.64%، بانخفاض من 5.36% في العام الماضي، في حين يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة الثابت لمدة عامين 4.91%، بانخفاض من 5.81% خلال نفس الفترة من عام 2023، حسبما أظهرت بيانات من بوابة العقارات Rightmove يوم الخميس. .

“هذا ليس الارتفاع الجذري في أسعار الفائدة التي أفسدت أسعار الفائدة على الرهن العقاري في العامين الماضيين. ولكن إذا لم تتراجع تكاليف التمويل، فإن أسعار الفائدة الثابتة البالغة 4٪ لمدة 5 سنوات التي اعتدنا عليها في الأشهر الأخيرة وتابع هولينجورث: “قد يكون تحت التهديد”، مشيراً إلى أن المزيد من المقرضين قد يعيدون النظر في أسعار الفائدة في المستقبل.

وتأتي إعادة ضبط الأوضاع المالية من قبل ريفز عند نقطة انعطاف محسوسة بالنسبة لبنك إنجلترا، الذي اتخذ حتى الآن نهجا أكثر تشددا في التعامل مع التيسير النقدي مقارنة ببعض البنوك المركزية الكبرى الأخرى.

ورفع الاقتصاديون توقعاتهم بوتيرة أسرع لتخفيضات أسعار الفائدة الشهر الماضي بعد انخفاض حاد في التضخم إلى 1.7٪ وتراجع نمو الأجور. ومع ذلك، ألقت توقعات ما بعد الميزانية بظلال من الشك على هذا الرأي، حيث قال مكتب مسؤولية الميزانية الذي تموله الحكومة ولكنه محايد سياسيًا، إن النمو الاقتصادي والتضخم على المدى القريب يبدو الآن أنهما سيظلان أعلى.

وقال ألان مونكس، الاقتصادي البريطاني لدى بنك جيه بي مورجان، في مذكرة يوم الاثنين إنه من المرجح الآن أن يلتزم صناع السياسة في بنك إنجلترا بـ “النهج التدريجي” الذي أشاروا إليه سابقًا لخفض أسعار الفائدة. وأضاف أن أسعار الفائدة يمكن أن تظل الآن أعلى بمقدار 50 نقطة أساس عما كان متوقعا في السابق في نهاية دورة التخفيض.

اعتبارًا من يوم الأربعاء، تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 97% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 7 نوفمبر، ليصل سعر الفائدة الرئيسي للبنك إلى 4.75%.

واتفق المحللون على أن التخفيض يوم الخميس لا يزال أمرا محتملا، لكنهم أشاروا إلى أن البنك من المرجح أن يتخذ نهجا أكثر حذرا بعد ذلك.

وقال جولدمان ساكس في مذكرة يوم الخميس الماضي: “من المرجح أن تقلل آفاق النمو الأقوى في 2025 من الحاجة الملحة إلى تخفيضات متتالية على المدى القريب”. ويتوقع بنك جولدمان الآن أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة في ديسمبر، قبل أن يخفضها بشكل تسلسلي اعتبارًا من فبراير ليصل سعر الفائدة إلى 3٪ في نوفمبر.

وكرر سيتي بنك يوم الثلاثاء التوقعات بتعليق السندات في ديسمبر، مشيرًا إلى “النشاط المالي الأكبر” من جانب الحكومة كسبب للحذر. ومع ذلك، أضافت أنه من الممكن توقع نهج أكثر “جرأة” بمجرد تنفيذ خطط ريفز، وتوقعت تخفيضات متتالية اعتبارًا من مايو دون تحديد عدد من التخفيضات.

“مع وضع السياسة المالية من وجهة نظرنا لتكون لعبة “طلقة واحدة”، فإن النهج الحذر على المدى القريب لا يزال يعني دورة تخفيض أكثر قوة في وقت لاحق. وفي وقت لاحق، ولكن أبعد من ذلك، يظل الاتجاه النهائي للتحرك،” كتب في مذكرة.