يتباطأ معدل التضخم في الهند من أعلى مستوى له منذ 14 شهرا، مما يزيد الآمال في خفض أسعار الفائدة في عهد المحافظ الجديد

تراجع معدل التضخم الرئيسي في الهند من أعلى مستوياته خلال 14 شهرًا، ليصل إلى 5.48% في نوفمبر.

وانخفضت القراءة من 6.21% في أكتوبر وأقل من 5.53% التي توقعها الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم.

ويأتي أيضًا بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة عند 6.5٪ خلال اجتماعه الأخير للسياسة النقدية الأسبوع الماضي، على الرغم من التباطؤ المفاجئ في النمو الاقتصادي. توسع الاقتصاد الهندي بنسبة 5.4% فقط في الربع المالي الثاني المنتهي في سبتمبر/أيلول، وهو أقل بكثير من تقديرات الاقتصاديين وقريب من أدنى مستوى له منذ عامين.

في حين أن بنك الاحتياطي الهندي لا يصدر تقديرات شهرية للتضخم، توقع بنك الاحتياطي الهندي أن تصل القراءة الرئيسية إلى 5.7٪ خلال الربع المالي الثالث للبلاد الذي ينتهي في ديسمبر. ويتوقع البنك المركزي أن يصل التضخم إلى 4.8% خلال العام المالي بأكمله، الذي يمتد حتى مارس 2025.

للمضي قدمًا، قال بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إنه من المرجح أن يتراجع تضخم أسعار المواد الغذائية في الربع المالي الرابع، نظرًا للتيسير الموسمي لأسعار الخضروات ووصول حصاد الخريف. كما أن ظروف رطوبة التربة الجيدة، إلى جانب مستويات الخزانات المريحة، تبشر بالخير أيضًا لإنتاج المحاصيل الشتوية.

وتشكل الزراعة عنصرا رئيسيا في الناتج المحلي الإجمالي في الهند، وتلعب أسعار المواد الغذائية أيضا دورا رئيسيا في قراءات التضخم في البلاد، والتي تقاس بمقياس منفصل يعرف باسم مؤشر أسعار المواد الغذائية الاستهلاكية.

وقد حذر بنك الاحتياطي الهندي في السابق من أن الأحداث المناخية المعاكسة وارتفاع أسعار السلع الزراعية الدولية تشكل مخاطر تصاعدية على تضخم أسعار الغذاء. وأشار التقرير في 6 ديسمبر إلى أن “الشركات تتوقع أن تظل الضغوط الناجمة عن تكاليف المدخلات مرتفعة وأن يتسارع النمو في أسعار البيع اعتبارًا من الربع الرابع”.

وتأتي قراءة التضخم بعد أيام من تعيين الهند محافظًا جديدًا للبنك المركزي، وتعيين سانجاي مالهوترا ليحل محل شاكتيكانتا داس، رئيس البنك المركزي منذ فترة طويلة، في خطوة يقول بعض مراقبي السوق إنها تعزز توقعات خفض أسعار الفائدة أوائل العام المقبل.

وقال شيلان شاه، نائب كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة يوم الاثنين، إن داس كان يعتبر على نطاق واسع العضو الأكثر تشددا في لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي، وقد يؤثر رحيله على الموقف العام للمجلس.

وأضاف شاه: “إن تعيين السيد مالهوترا يمكن أن يحدد اتجاهًا جديدًا لبنك الاحتياطي الهندي”.

إذا انخفض التضخم بشكل مستدام، فسيكون لدى بنك الاحتياطي الهندي مجال لخفض أسعار الفائدة في محاولة لتحفيز النمو الاقتصادي، بعد التباطؤ لمدة ثلاثة أرباع متتالية على أساس سنوي.

ويتوقع الاقتصاديون في كابيتال إيكونوميكس الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سعر إعادة الشراء في الهند خلال اجتماع مالهوترا الأول للجنة السياسة النقدية في فبراير، أو في اجتماع غير مقرر قبل ذلك. وتوقعت المجموعة في السابق أن يتم خفض سعر الفائدة في أبريل تحت قيادة داس.

وفي الوقت نفسه، تمسك الاقتصاديون في سيتي بنك بوجهة نظرهم بشأن خفض فبراير.

– ساهم ديلان بوتس من قناة CNBC في كتابة هذه القصة.