الأسواق التي تعفيها الانتخابات الألمانية حيث تواجه الصناعات الرئيسية عدم اليقين

قدمت النتيجة الانتخابية لألمانيا هزة من التفاؤل إلى الأسواق الباهتة في بداية الأسبوع ، على الرغم من أن مسألة ما إذا كانت الحكومة الجديدة يمكنها تقديم الإنفاق العام الموعود العالي وإعادة تشغيل الاقتصاد يستمر في تعليق الصناعات الرئيسية المحاصرة في البلاد.

فرانكفورت داكس اكتسب الفهرس 0.6 ٪ يوم الاثنين ، فاقبت في المملكة المتحدة شقة FTSE 100 و 0.78 ٪ خسارة لفرنسا CAC 40، في حين أن اليورو ارتفع إلى أعلى مقابل الدولار الأمريكي ، وكانت تكاليف الاقتراض البريطانية وتكاليف الاقتراض الألمانية غير متغيرة قليلاً.

حقق تصويت يوم الأحد انتصارًا للتحالف المحافظ للاتحاد الديمقراطي المسيحي (CDU) والاتحاد الاجتماعي المسيحي (CSU). وقد أنشأ ذلك فريدريش ميرز مرشح CDU-CSU ، وهو سياسي يمين في الوسط ، مؤيد للأعمال ، يعمل في مجالس ألواح ألمانيا ودويتشه ب. .

ومع ذلك ، لا يزال بعض عدم اليقين ، مع وجود فترة من محادثات التحالف في المستقبل ومستقبلًا سيكون هناك حاجة إلى دعم للأحزاب الأصغر لسن سياسات موعودة بما في ذلك إصلاح قاعدة “الفرامل” المثيرة للجدل في ألمانيا.

“أعتقد أن ما يراه السوق الآن هو بعض الاستقرار ، على الأقل نعرف من فاز بالانتخابات ، ونحن نعرف من يدعي ذلك ، ثم نعرف من سيعتمد التحالف من هنا. لذلك أعتقد أن السوق هو مع الأخذ في ذلك باعتباره إيجابيًا كبيرًا ، قال “مايكل فيلد ، كبير استراتيجيات الأسهم في Morningstar ، لـ CNBC” Squawk Box Europe “يوم الاثنين.

وقال فيلد إن نتيجة السوق أسوأ كان يمكن أن تشهد أن CDU أقل من المستوى اللازم لبدء تشكيل تحالف ، مما أدى إلى “بضعة أشهر من الأحزاب تتدافع وليس الوضوح في الأعمال”.

وقال المحللون في بنك دانسكي في أ ملحوظة.

سواء كان تحالفًا من حفلتين أو ثلاثة أحزاب يجلب لاعبًا أصغر مثل Greens-مع مرسى Merz إلى جانب الطرف المركز الثاني في اليمين-تتوافق الأحزاب الرئيسية على السياسات بما في ذلك انخفاض أسعار الطاقة والاستثمار أكثر في البنية التحتية ، أخبر Morningstar’s Field CNBC ، والذي سيشهد “إيجابيات قادمة للشركات في الخط”.

وفقًا لـ Field ، يمكن أن يقدم ذلك دفعة إلى القطاعات بما في ذلك صناعة السيارات الألمانية ، وهو القطاع الذي كان في يوم من الأيام والذي تعرض للضرب من خلال منافسة المركبات الكهربائية من الصين ، والطلب المنزلي الضعيف ، وتهديدات التعريفة الأمريكية والتنظيم.

“القطاع يتعرض للضرب بشكل سيء للغاية … موقفنا هو أن الأمر لا يستغرق الكثير من الزخم والتحول قليلاً في الاتجاه الإيجابي ، وحكومة جديدة في مكانها مع تفويض لخفض أسعار الطاقة حقًا وقال فيلد إن محاولة تحسين القدرة التنافسية في الاقتصاد ، فإن أي القليل من العطاء هناك قد يعطي هذا القطاع الذي يحتاجه بشكل سيء في هذه المرحلة “.

يعد قطاع المرافق الذي يتم التغاضي عنه إلى حد كبير مجالًا آخر قد يستفيد منه إذا كانت الحكومة تزيل سياسات مثل أغطية أسعار الطاقة وضرائب طاقة المستهلك التي لها عائدات في السوق محدودة.

صرح جو كايسر ، رئيس شركة Siemens Energy ، لـ CNBC يوم الاثنين بأن الحكومة تحتاج إلى جدول أعمال طويل الأجل لإعادة هيكلة ألمانيا على مدار السنوات الخمس المقبلة. ستحتاج مثل هذه الأجندة إلى التركيز على الاقتصاد والبنية التحتية والطاقة والتعليم والابتكار وإعادة هيكلة نظام المعاشات التقاعدية و “استعادة سيطرة الحكومة والإصلاحات الحكومية”.

وفي الوقت نفسه ، أخبر Arnd Franz ، الرئيس التنفيذي لشركة Mahle Mahle ، CNBC أن قطاع التصنيع يحتاج إلى اتخاذ إجراءات عاجلة بشأن الضرائب وتكاليف الطاقة ومرونة سوق العمل.

أكد محللو Citi في ملاحظة الاثنين أن “مشهد السياسة بعد الانتخابات سيعتمد على شكل حكومة الائتلاف التي لم يتم تشكيلها بعد”.

وقالوا إن تسليط الضوء على تأثير السوق الذي يمكن أن تحدثه الأطراف الأصغر ، إن مشاركة الخضر في الائتلاف ستكون إيجابية لشركات البناء التي تصنع معدات التدفئة والتبريد ، لأن هذا من شأنه أن يقلل من احتمال إلغاء الإعانات والتفويض .

قال محللو Citi أيضًا إنهم رأوا “محدودًا [medium-term] خطر على نظام مزاد الرياح البرية الألمانية ، “نقلاً عن منصة CDU أنه قد حان الوقت” لتطوير الشبكات ومرافق التخزين وجميع مصادر الطاقة المتجددة “.

“يبدو أن هذا لا يعني أي خطوات رئيسية تهدف إلى إعاقة تطور طاقة الرياح” ، وفقًا لسيتي ، تدعم الأسهم مثل Nordex و فيستاس، كتبوا.

ومع ذلك ، تشمل الأسئلة الرئيسية المتبقية للأسواق ما إذا كانت الحكومة ستتمكن من إعادة الاقتصاد إلى النمو ، وإعادة بناء معنويات العمل والاستهلاك الضعيفة ، وزيادة الإنفاق المالي من خلال إزالة القواعد المنصوص عليها في الدستور الذي يحد من الديون التي يمكن للحكومة أن تأخذها. انتقلت هذه النقطة الأخيرة إلى تركيز أوسع في الأسابيع الأخيرة مع تناقش الدول الأوروبية زيادة إنفاقها الدفاعي رداً على حرب روسيا والكرين والتوترات مع الولايات المتحدة

“النتيجة الرئيسية من منظور السوق … هي حقيقة أن أطراف المؤسسة الثلاثة (CDU/CSU ، SPD و Greens) لا تطالب بثلثي المقاعد اللازمة لتغيير الدستور” ، أبحاث اقتصاديات Rabobank ” قال الفريق الاثنين.

لذلك ، ليس لدى الإصلاح الذي لا يملك مسارًا واضحًا ، حيث يعارض AFD إزالة الفرامل من الديون ، ويموت اليسار Linke مفتوحًا له ولكن على خلاف مع SPD ، ويعارض تسليح أوكرانيا.

وقال رابوبانك: “خلاصة القول ، إذن ، هي أن النتيجة الانتخابية للأمس لم تؤد إلى تغيير دستور للسماح بتغيير خطوة في الإنفاق الحكومي”.

وأضافوا أن توقعات النمو الألمانية والإقليمية تظل “قاتمة بالتأكيد في غياب تحول مالي دراماتيكي”.