رحلة Coreave التي استمرت 7 سنوات إلى الاكتتاب العام عبر Crypto قبل الذكاء الاصطناعي

إذا لم يكن ل نفيديا، لن يكون هناك كورويف الاكتتاب العام. قد لا يزال بدء تشغيل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في سوق التشفير.

في عام 2020 ، أنشأت CoreWeave أعمالًا تجارية تستأجر وحدات معالجة الرسومات في NVIDIA في السحابة. تحقق الشركة الآن 2 مليار دولار من الإيرادات السنوية وجمعت للتو 1.5 مليار دولار في أكبر الاكتتابات التقنية المدعومة من المشاريع الأمريكية منذ عام 2021.

ولكن إذا لم يكن الأمر بالنسبة لـ NVIDIA ، مرة أخرى ، كان من الممكن أن يخرج الاكتتاب العام هذا الأسبوع من القضبان. بعد أن قال Coreave إنها ستبيع الأسهم من 47 إلى 55 دولارًا للقطعة ، فشل طلب المستثمرين في تحقيقه بسبب بيئة السوق العامة الصعبة والأسئلة المحيطة باستدامة نموذج أعمال الشركة.

تدخلت Nvidia ، المورد الرئيسي والعميل ، لشراء الأسهم بسعر 40 دولارًا في عرض خلفي. هذا هو المكان الذي أسعاره الاكتتاب العام مساء الخميس وحيث أغلق السهم بعد ظهوره الأول في بورصة ناسداك يوم الجمعة.

وقال برايان فينتورو ، المؤسس المشارك لشركة كورويف ومدير الإستراتيجية لـ CNBC في مقابلة يوم الجمعة: “أشعر أن هذه الشركة قد تم بناؤها على قائمة طويلة من الأحداث التي تنخفض فيها الرقائق والأشخاص في القمة قاسيين مثل الأظافر ، لكنهم يحصلون عليها”. الاكتتاب العام “كان مجرد واحد من تلك التجارب.”

ليس هذا أن فينتورو ومؤسسيه ، الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور ورئيس التنمية برانين ماكبي ، يؤلمان. الثلاثة يستحقون 5.3 مليار دولار على الورق. وشركتهم ، إلى جانب 250،000 NVIDIA GPUs عبر 32 مركز بيانات ، لديها الآن اهتمام المستثمرين العموميين لأنها تتحدى أمازونو جوجلو IBMو Microsoft و أوراكل.

يقول Intrator إن الشركة تركز على كونها الأفضل في الفصل.

وقال “لقد بنينا للسرعة”. “هذا هو كل ما نفعله ، أليس كذلك؟ وعندما تبني شيئًا لفعل شيء واحد ، ينتهي بك الأمر مع لامبورغيني ، وليس حافلة صغيرة.”

Intrator ، 56 ، لديه خلفية غير تقليدية لرئيس تنفيذي للتكنولوجيا. حصل على درجة البكالوريوس في العلوم السياسية من جامعة نيويورك في بينغهامتون وماجستير في درجة الماجستير في الإدارة العامة من جامعة كولومبيا.

بعد مدرسة الدراسات العليا ، أمضى Intrator حوالي 16 عامًا في Natsource المشتري الائتماني للكربون ، حيث عمل في مبيعات ائتمانات الانبعاثات مرتبطة بتلوث الهواء. عملت Venturo هناك كتاجر للطاقة.

وقال أليكس بالداسانو ، الذي كان مدير محفظة في ناتسورس: “لقد كانوا مايكل جوردان وسكوتي بيبن من أسواق الكربون في ذلك الوقت”. فاز زملاء فريق شيكاغو بولز بست بطولات في الدوري الاميركي للمحترفين في التسعينيات.

صعد Intrator و Venturo ضد جولدمان ساكس وفاز. وقال بالداسانو إن شركتهم شاركت في أول تجارة دون وصفة طبية في برنامج CAP-TRADE يسمى مبادرة غازات الدفيئة الإقليمية. وقالوا إنهم كانوا روادًا في تداول الكربون قبل أن يبدأ السوق الأوسع في استهداف انبعاثات صافية الصفر.

في عام 2013 ، ساعد الزوج في بدء صندوق تحوط صغير من الغاز الطبيعي ، Hudson Ridge Asset Management.

ثم جاء التشفير. في عام 2017 ، كما بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة كانت ترتفع في السعر ، انضم Intrator و Venturo مع McBee لإنشاء Atlantic Crypto Corp. ، والتي ركزت عليها ethereum التعدين مع نفيديا وحدات معالجة الرسومات. قال فينتورو في بودكاست في عام 2020 ، لقد اختاروا Ethereum لأنه لا يتطلب أجهزة متخصصة.

تألفت جهودهم من Ethereum أولاً من GPU واحدة على طاولة البلياردو في مكتب وول ستريت. سرعان ما كانت طاولة البلياردو مغطاة مع وحدات معالجة الرسومات. حول الثلاثي فيما بعد مرآب جد Venturo في نيو جيرسي إلى مركز بيانات.

وكتب Intrator في منشور مدونة 2021: “تحولت وحدة معالجة الرسومات واحدة إلى مئات ، ثم عشرات الآلاف عبر عمليات الاستحواذ الاستراتيجية للأجهزة المتعثرة خلال” Winter-Winter “في 2018/2019 ، ونمت محفظة المرافق لدينا إلى سبعة”. يتذكر المهندس السابق جون لينش أن Intrator عمل مع الموظفين لإنشاء خوادم GPU.

في عام 2019 ، غيرت الشركة اسمها إلى CoreWeave ومتابعة وظائف حوسبة إضافية يمكن التعامل معها مع وحدات معالجة الرسومات Beyond Crypto. وشمل ذلك تقديم مقاطع فيديو وتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي.

كان Coreave يتنافس فجأة مع بعض من أكبر شركات التكنولوجيا في العالم ، بما في ذلك أمازون، والتي قدمت وحدات معالجة الرسومات من خلال السحابة لمدة عقد.

وكتب Intrator على المدونة: “سرعان ما بدأنا غمرًا من خلال مقدمات للشركات التي تعتمد على تسارع GPU مع نقطة الألم الشائعة: إن مقدمي الخدمات السحابية القديمة تجعل من الصعب للغاية توسيع نطاقها لأنها توفر مجموعة متنوعة محدودة من خيارات الحساب بأسعار احتكارية”. ادعى Coreave على موقعه على الويب أنه فرض أقل بنسبة 80 ٪ من مقدمي الخدمات السحابية التقليدية.

كان أندرو بلي الرئيس التنفيذي لجزيء استوديو المؤثرات البصرية VFX في ذلك الوقت. دفعت شركة نيويورك CoreWeave لتشغيل مجموعات الحوسبة ومحطات العمل بعد استخدام Amazon Web Services. وقال إن النتيجة كانت أسرع عرضًا ، لكن بعض الموظفين كانوا يعانون من مشاكل على الساحل الغربي ، حيث لم يكن لدى Coreave مراكز بيانات.

وقال بلي: “كانت القيادة في كورويف مثل ،” أعطينا أقل من شهر “، على افتراض أن الإطار الزمني كان مستحيلًا. وقال إن كورويف أقام بنية تحتية في نيفادا في أقل من شهر واحد مما جعل البرنامج المستند إلى مجموعة النظراء سهلة لاستخدام موظفي الساحل الغربي.

قال فينتورو في البودكاست إن كورويف لا يزال يولد إيرادات من تعدين Ethereum ، ولكن فقط عندما لم يتم استخدام وحدات معالجة الرسومات لأغراض أخرى. كانت الفكرة هي تحقيق استخدام 100 ٪ من وحدات معالجة الرسومات ، من أجل تحقيق أقصى استفادة من البنية التحتية. أغلقت الوحدة في نهاية المطاف في سبتمبر 2022.

بعد شهرين ، هز زلزال عالم الحوسبة عندما أطلقت Openai ChatGpt.

كان المستهلكون متحمسون مع chatbot. نمت إلى 100 مليون مستخدم في أقل من ثلاثة أشهر ، مما يضع ضغطًا على Microsoft ، الذي كانت Azure Cloud مسؤولة عن توفير موارد الحوسبة إلى Openai. وذلك عندما وافقت Microsoft على البدء في استئجار وحدات معالجة الرسومات من خلال CoreWeave ، في النهاية توقيع صفقة بقيمة مليارات الدولارات.

لقد كان انقلابًا لشركة كانت ، إلى هذه النقطة ، تعتمد على الشهادات من الشركات الناشئة الصغيرة.

وقال مايكل كيلنر ، وهو مسؤول تنفيذي للاتصالات يمثل بدء التشغيل في وكالة العلاقات العامة Treble “هذه هي اللحظة التي دخل فيها Coreave إلى الوعي الجماعي”..

في نفس الوقت تقريبًا ، أصبحت Nvidia عميلًا واستثمرت في CoreWeave. وقال Intrator إن الشركتين تتمتع بعلاقة تكافلية.

وقال “إنهم يعتمدون علينا لتكون قادرين على إنشاء وتسليم التكوين الأكثر أداءً للبنية التحتية الخاصة بهم في العالم”. “إنهم يعتمدون علينا على بنائه بشكل أسرع من أي شخص آخر. إنهم يعتمدون علينا للعثور على المشكلات داخل البرنامج ، داخل الأجهزة ، حتى نتمكن من استكشافها ، بحيث يمكن نشرها على مستوى العالم.”

لكن كورويف يعتمد حقًا على nvidia. في قسم عوامل الخطر في نشرة الإصدار ، قال CoreWeave “جميع وحدات معالجة الرسومات المستخدمة في البنية التحتية لدينا اليوم” هي من Nvidia.

وقال Intrator إنه يبقى على اتصال مع الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang.

وقال إنترات: “أنا لست غامضًا بشأن التواصل معه”. “إنه ليس غارقًا في التواصل معي. نحن نعمل على قطع مختلفة من المشكلات المماثلة ، وبالتالي هناك تدفق حر للمعلومات من أجل تحسين النتائج.”

يتمثل أحد التحديات التي يواجهها مستثمرو السوق العامة في معرفة كيف ينبغي أن يقدروا Coreweave. إنها ليست لعبة تقنية خالصة بأداة أو تطبيق شهير. بدلاً من ذلك ، إنها تجمع بين تقنية بائع آخر ، بحيث يمكن للشركات الأخرى تشغيل برامجها عليها.

إنه نموذج باهظ الثمن يتطلب تمويلًا كبيرًا. في عام 2023 ، جمع CoreWeave 2.3 مليار دولار من الديون بقيادة شركة الأسهم الخاصة Blackstone وصندوق التحوط Magnetar ، وهو الآن أكبر مستثمر للأسهم في الشركة. لقد كان ترتيبًا غير تقليدي.

نشرت Coreove كوكالة NVIDIA GPUs الأساسية كضمان. في نشرة الإصدار ، تقول CoreWeave إنها كانت رائدة في الأساليب الجديدة والمتناسقة للتمويل. ولكن جاء T بسعر مرتفع ، مع سعر الفائدة الفعلي أعلى من 14 ٪.

حصل Coreove على أكثر من 7 مليارات دولار من الديون الإضافية العام الماضي من Blackstone و Magnetar وغيرها ، مما يقترض بمعدل حوالي 11 ٪.

وقالت الشركة في نشرة النشرة “مع تحجيمنا ، تمكنا من زيادة تكلفة رأس المال عبر تمويلنا”.

بالنسبة إلى Coreave ، فإن تكلفة اللعب في سوق تم رفعه إلى NVIDIA إلى سقف سوق بملايين الدولارات ، ووفقًا للعديد من الخبراء ، لا يزال في أيامه الأولى. يتوقع المحللون في DA Davidson أن CoreWeave يمثل 6 ٪ إلى 7 ٪ من إيرادات NVIDIA ، وتوقيع الشركة في وقت سابق من هذا الشهر صفقة مدتها خمس سنوات مع Openai بقيمة حوالي 12 مليار دولار.

وقال سام ألتمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Openai ، في تسجيل أن Coreave ، “لقد ساعدنا Coreave في بناء مجموعات حوسبة واسعة النطاق التي أدت إلى إنشاء بعض النماذج التي اشتهرنا بها ، وساعدنا على توصيل هذه الأنظمة للعملاء على نطاق واسع”.

مع صفقة Openai ، ستمثل Microsoft أقل من نصف إيرادات العقد الملتزمة في المستقبل المتوقعة ، كما قال Coreave ، بانخفاض عن 62 ٪ من إجمالي المبيعات العام الماضي.

رأى بالداسانو ، الذي يعمل الآن في تداول السلع ، عناوين الصحف حول ديون كورويف وغيرها من المخاوف أثناء إجازتها في بوسطن هذا الأسبوع.

ومع ذلك ، عندما سئل عما إذا كان يخطط لشراء الأسهم في الشركة ، لم يتردد.

“بالطبع أنا” ، قال.

يشاهد: David Snyderman من Magnetar Capitح