سارع صغار المستثمرين للمشاركة في الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX، حتى مع اعتقاد البعض أن التقييم “غبي”
مارفن جونغ لا يشتري سبيس اكس لأنه يعتقد أنها صفقة.
يعتقد المدير الإقليمي للعمليات في مجال الرعاية البيطرية البالغ من العمر 51 عامًا أن شركة الصواريخ التابعة لإيلون موسك ستطرح أسهمها للاكتتاب العام بتقييم “عدواني حقًا”. ومع ذلك، فإنه لا يزال يطلب 1000 سهم من خلال روبنهود، فإن حماسة الرهان لأحد أكثر العروض العامة الأولية المتوقعة في العالم سوف تطغى على المخاوف بشأن السعر.
حددت شركة SpaceX سعرًا ثابتًا قدره 135 دولارًا للسهم الواحد في الفترة التي سبقت الاكتتاب العام الأولي يوم الجمعة، مما يضع تقييمها عند 1.77 تريليون دولار. وهذا من شأنه أن يجعل SpaceX على الفور سابع أكبر شركة في الولايات المتحدة بناءً على القيمة السوقية – أعلى من تسلا حتى.
وقال جونغ عن التقييم: “إنه أمر شائن. إنه غبي. ومن غير المعقول أن أكون صادقًا معك”.
لكن ذلك لم يمنعه من محاولة الحصول على تخصيص، خاصة وأن شركة SpaceX توجه كمية كبيرة بشكل غير عادي من الأسهم إلى تجارة التجزئة. تخصيص التجزئة في نطاق منخفض 20٪. على الرغم من أن هذا أقل من 30٪ المتوقع سابقًا، إلا أن هذا لا يزال يمثل خفضًا أكبر بكثير من المعتاد، حيث أن معظم الاكتتابات العامة الأولية تقدم فقط ما بين 5٪ و10٪ للبيع بالتجزئة، وفقًا لشركة Fidelity.
يمكن للمتداولين طلب الوصول إلى أسهم الاكتتاب العام من خلال منصات الوساطة المختلفة، بما في ذلك Fidelity، التي حددت الحد الأدنى لرصيد حساب الوساطة الخاص بها للمتداولين عند 2000 دولار.
وهذا أقل بكثير من الحد الأدنى الذي يتراوح بين 100 ألف دولار و500 ألف دولار والذي تحدده شركة فيديليتي عادةً للاكتتابات العامة الأولية، وفقًا لمصدر مطلع على الأمر.
كان جونغ مستثمرًا ذاتيًا يتداول في أوقات فراغه، وكان نشطًا خلال طفرة الأسهم الميمية ويتابع الأسواق عن كثب من خلال منتديات الاستثمار Reddit. لا تتمثل خطته في أن يصبح مساهمًا في SpaceX على المدى الطويل. وبدلاً من ذلك، يأمل في الاستفادة مما يتوقع أن يكون ارتفاعًا قويًا في اليوم الأول ثم المضي قدمًا.
وقال: “مع SpaceX وما يفعله إيلون، فإن هذا يشبه سيمفونية جميلة لجميع الكلمات المضحكة الصحيحة”. “أعتقد أن هذا لديه إمكانات جيدة جدًا للظهور بقوة في اليوم الأول. سأخمن ما لا يقل عن 30٪ على الأقل.”
وقال جونغ إنه ينوي البيع بعد وقت قصير من بدء التداول. فهو يريد تحرير رأس المال لما يعتبره الموجة التالية من العروض الرائجة – Anthropic وOpenAI.
يجب على المستثمر أن يكون حذرا، حيث أن شركات وساطة التجزئة لديها سياسات مضادة للتقليب لمعاقبة المتداولين الذين يخرجون في وقت مبكر جدا. على سبيل المثال، تحدد شركة فيديليتي أنه إذا قام المتداول ببيع مخصصاته خلال أول 15 يومًا تقويميًا من أول ظهور له، فإن قدرته على المشاركة في العروض العامة المستقبلية ستتأثر.
قال ضاحكًا: “حان وقت الرحيل. شكرًا لك يا إيلون. لقد أنفقت كثيرًا على سيارة تيسلا الخاصة بزوجتي. أحتاج إلى استعادة بعض ذلك”.
لا تراهن ضد إيلون
منذ أن أسس إيلون موسك شركة SpaceX في عام 2002، نمت الشركة لتصبح مجموعة شركات، لا تقتصر أعمالها على الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام فحسب، بل تشمل أيضًا خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink وxAI. ومن خلال الاكتتاب العام الأولي، يمكن أن تتجاوز ثروة ماسك الصافية تريليون دولار.
وقال مايكل موناغان، مدير المحفظة لدى Founder ETFs، وهي شركة تتعقب 100 شركة مدرجة في الولايات المتحدة يقودها مؤسسوها من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بشكل نشط: “يحصل “إيلون” على هذا المضاعف المتميز لأنه يمتلك هذه الرؤية لما سيحدث في المستقبل”. صندوق المؤسسين 100 المتداول (FFF). وتابع: “إنه يبنيها بشكل أسرع من أي شخص آخر”، قبل أن يقول لاحقًا: “لا يمكنك تصميم ذلك في إطار التقييم التقليدي”.
وتأتي تصريحاته في الوقت الذي حصلت فيه SpaceX على صفقات حوسبة رئيسية مع Anthropic وGoogle في الأسابيع الأخيرة. وافقت شركة Anthropic على دفع 1.25 مليار دولار شهريًا للشركة حتى مايو 2029، بينما التزمت Google بمنح SpaceX 920 مليون دولار شهريًا لمدة 32 شهرًا.
الرئيس التنفيذي لشركة SpaceX وTesla وX Elon Musk (على اليمين) والرئيس التنفيذي لشركة Google Sundar Pichai يحضران حفل التنصيب الرئاسي لدونالد ترامب في القاعة المستديرة بمبنى الكابيتول الأمريكي في واشنطن، في 20 يناير 2025. يتولى ترامب منصبه لولايته الثانية غير المتتالية باعتباره الرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة.
كيفن لامارك | أ ف ب | صور جيتي
وقال موناغان إنه مع إضافة صفقة جوجل التي تم الكشف عنها خلال الحملة الترويجية لشركة SpaceX الأسبوع الماضي، ضاعفت الشركة توقعات إيراداتها لعام 2026 بأكثر من الضعف.
وتابع: “لم أر شيئًا مثل ذلك من قبل”. ويقدر مدير المحفظة أن شركة SpaceX قد تصل إلى 200 مليار دولار من الإيرادات بحلول عام 2030 – وهو توقع يعتبره “محافظًا”.
مع كل التفاؤل المحيط بالاكتتاب العام – واحتمالات أن يصبح ماسك أول تريليونير في العالم – يخشى مستثمر التجزئة ميكي موران من فقدان الفرصة تمامًا مثل المستثمرين الآخرين. موران ليس غريبًا على موجة الضجيج: في يوليو 2025، اشترى 10000 سهم من تقنيات الباب المفتوح. وفي اليومين التاليين، ارتفع السهم بنسبة 79٪ تقريبًا.
وقال عن SpaceX: “هذا هو Super Bowl للاكتتابات العامة الأولية”.
موران، البالغ من العمر 49 عامًا، وهو مؤسس شركة لتمديد الشعر ومستلزمات التجميل، حصل في النهاية على 11 من أصل 20 سهمًا طلبها من خلال Robinhood، على الرغم من أنه ذكر أنه “على الحياد بشأن ما إذا كانت تجارة جيدة”. بالنسبة له، سيكون هذا استثمارًا قصير الأجل وليس استثمارًا طويل الأجل، حيث يقول موران إنه على استعداد لتحمل “القليل من المخاطرة” على الرغم من المخاوف بشأن تقييم الشركة.
“كيف لا تريد أن تكون جزءًا من الأكبر؟” وأضاف.
كشف موران أن الخروج من شركة تيسلا منذ سنوات مبكرة جدًا كان أحد أكبر الأخطاء التجارية التي ارتكبها على الإطلاق. في عام 2018، اشترى المتداول السهم واحتفظ به لمدة أسبوعين فقط، معتقدًا أنه يجب عليه الاستقالة بينما كان متقدمًا وجني بعض الأرباح مع ارتفاع السهم. لم يكن يعلم أن أسهم تيسلا ستستمر في الارتفاع في السنوات القادمة. منذ بداية عام 2018، ارتفع سعر السهم بأكثر من 1700% ليصل إلى 1.5 تريليون دولار.
أسهم TSLA، منذ بداية عام 2018
هذه المرة، قال رجل الأعمال المقيم في أتلانتا إن ” ماسك ” نفسه كان السبب الرئيسي لرغبته في الدخول في التجارة، واصفًا إياه بالشخص الذي “يحقق ذلك”.
وقال موران لشبكة CNBC: “من الصعب المراهنة ضد إيلون ماسك في كل ما يفعله”. “من الصعب حقا الاعتراض على ذلك [Musk] ليس أعظم رجل أعمال في كل العصور.”
لقد تعلم أندرو تشين بالطريقة الصعبة ألا يراهن ضد إيلون ماسك.
الطالب بجامعة كورنيل البالغ من العمر 21 عاما، الذي يدرس التمويل وعلوم الكمبيوتر ويتداول الأسهم، استثمر ذات يوم في شركات توصيل الطائرات التي يعتقد العديد من المستثمرين أنها ستكون معزولة عن المنافسة. وبدلاً من ذلك، تم تعطيلها بواسطة شبكة الإنترنت الفضائية Starlink التابعة لشركة SpaceX.
قال تشين: “لقد كنت أحمل الكثير من هذه الأسماء وانتهى بي الأمر إلى أن أكون مخطئًا تمامًا لأن إيلون كان قادرًا على التنفيذ”. “لقد كنت مخطئًا قبل الرهان ضد إيلون، ولا أعتقد أنه سيكون مخطئًا عندما يتعلق الأمر بالتنفيذ في الفضاء، فمن الواضح أنه حقق نجاحًا هائلاً.”
الآن، بينما تستعد شركة SpaceX لظهورها العام المرتقب، يتخذ تشين الجانب المعاكس من التجارة. لقد طلب خمسة أسهم من خلال Robinhood ويخطط للاحتفاظ بها على الرغم من مخاوف بعض المستثمرين من أن تقييم الشركة قد أصبح مبالغًا فيه.
وقال: “فيما يتعلق بتمويل الشركات والأساسيات، لا توجد طريقة يمكنك من خلالها مضاعفة طريقك إلى القيمة السوقية البالغة 1.7 تريليون دولار”. “إن الأمر يتوقف كثيرًا على التنفيذ المستقبلي.”
ولكن بالنسبة لتشن، فإن عدم اليقين هذا هو الهدف على وجه التحديد. وبعد أن شاهد ” ماسك ” وهو يتغلب مرارًا وتكرارًا على شكوك المستثمرين والمنافسين على حد سواء، فهو على استعداد لوضع رهان آخر على قدرة رائد الأعمال على تحقيق الإنجازات.
وقال: “أعتقد أنها فرصة تأتي مرة واحدة في العمر لكي أتمكن من شراء السهم الآن”.
النظر إلى ما هو أبعد
كانت SpaceX واحدة من أكثر الأسماء التي تمت مناقشتها في منتدى Reddit’s WallStreetBets في الأيام التي سبقت الاكتتاب العام، مع أكثر من 1600 إشارة منذ يوم الاثنين، وفقًا لـ Breakout Point.
وحتى مع كل هذه الضجة، لا يزال روس كاميرون (41 عاما) غير مقتنع تماما بوجود الطلب. أسس كاميرون، الذي يعيش في بيركشايرز بولاية ماساتشوستس، منصة تعليم التداول Warrior Treading منذ أكثر من عقد من الزمن، وتضم قناته على YouTube أكثر من مليوني مشترك. لقد طلب 2500 سهم في أسهم تشارلز شواب، مشددًا على أن قراره بشأن ما إذا كان سيمضي قدمًا في الاستثمار في الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX يعتمد على المبلغ الذي يقدمونه له.
وقال: “إذا قالوا: لقد حصلنا عليهم، هنا، يمكنك الحصول عليهم جميعًا، سأقول: لا شكرًا، لأن هذا سيخبرني أن هناك وفرة في المعروض”. “إذا قالوا: “يمكننا أن نحضر لك 1000 سهم أو 2000 سهم فقط”، فمن المحتمل أن آخذهم، لأن ذلك يخبرني أن هناك الكثير من الطلب، وهذا يشير على الأرجح إلى أنه عند الاكتتاب العام سيفتح أعلى، وسنظل نرى المزيد من الطلب”.
إذا كان عليه أن يستثمر، فلن يمر وقت طويل على أي حال قبل أن يخرج. إنه متشكك بالفعل بشأن سعر الاكتتاب العام، قائلا: “نحن نشتري بأعلى سعر تم تداوله على الإطلاق، وهذا النوع من تعريف المال الغبي”. نظرًا لأن تخصيص التجزئة هو “أكبر بطاقة جامحة”، فهو يعتقد أنه سيكون لديه فرصة أفضل لتأمين نسبة مخاطرة إلى مكافأة “جيدة” بعد تقييم حركة السهم على مدار ستة أشهر وبمجرد انتهاء فترة التأمين.
وقال كاميرون: “شعوري تجاه SpaceX هو أن نقايضها، وليس أن نتزوجها، حتى نمنحها فرصة للبيع، وندع كل المطلعين على بواطن الأمور يصرفون أموالهم، ثم نرى أين تجد الدعم”. “ثم، ربما هناك شيء للعمل معه.”
ترى هيلين ماركهام أن هناك فرصة تتجاوز تلك النقطة بكثير. تدير ماركهام، البالغة من العمر 30 عامًا وتعيش في خليج مونتيري بولاية كاليفورنيا، Markham Trading – وهي منصة لتعليم السوق – جنبًا إلى جنب مع زوجها بلين ماركهام. وبينما تعتقد أن فرصة النمو على المدى القصير تكمن في Starlink، إلا أن هناك جزءًا آخر من الشركة يثير اهتمامها في المستقبل.
كما رأينا من شاطئ كانافيرال الوطني، تم إطلاق صاروخ SpaceX Falcon 9 يحمل 60 قمرًا صناعيًا من طراز Starlink من المنصة 39A في مركز كينيدي للفضاء في 6 أكتوبر 2020 في كيب كانافيرال، فلوريدا. هذه هي الدفعة الثالثة عشرة من الأقمار الصناعية التي وضعتها SpaceX في المدار كجزء من كوكبة مصممة لتوفير خدمة الإنترنت ذات النطاق العريض في جميع أنحاء العالم. (تصوير بول هينيسي / نور فوتو عبر غيتي إيماجز)
نورفوتو | نورفوتو | صور جيتي
وقال ماركهام: “إن فرصة النمو على المدى الطويل هي ذراع الأعمال المتعلقة بالفضاء”. وأشارت إلى “إمكانية التواجد في الصناعات المتعلقة بالفضاء والتي لم تظهر بعد مثل استخراج المعادن من الفضاء وكذلك إمكانية وجود [artificial intelligence] مراكز البيانات في الفضاء.”
على الرغم من أن ماركهام طلبت حصتين فقط من خلال Robinhood، إلا أنها تريد زيادة حيازتها تدريجيًا.
وقالت: “آمل حقاً أن أستمر في هذا على المدى الطويل، على مدى السنوات العشر المقبلة، لتحقيق فرصة النمو الكاملة على المدى الطويل في متناول اليد”. “يمكن أن يتحول إلى استثمار موروث ينتقل إلى أطفالي مع مرور الوقت.”
قد تكون على دراية بشيء ما، حيث كان هناك اهتمام متزايد بالفضاء بين المستثمرين. ويرى موريتس بوت، الرئيس التنفيذي لصناديق الاستثمار المتداولة في Tema، أنه من المحتم أن يكون هناك العديد من المكونات المتعلقة بالفضاء في مؤشر S&P 500 بحلول عام 2030.
يدير بوت أكبر مؤسسة استثمارية متداولة ذات طابع فضائي في العالم تُعرف باسم مؤسسة تيما للمبتكرين الفضائية (ناسا)، والذي ظهر لأول مرة في نهاية شهر مارس. يمتلك الصندوق ما يقرب من 2.6 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة وهو صندوق الاستثمار المتداول الفضائي الوحيد الذي سيمتلك SpaceX مباشرة بحوالي 7٪ من صافي قيمة الأصول. وعلى أساس ربع سنوي حتى الآن، قفزت صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 40% تقريبًا.
أسهم ناسا، ربع سنوي حتى الآن
وشدد الرئيس التنفيذي على أن الصندوق ليس وسيلة لتداول SpaceX. كما أنه لا ينظر إلى الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX باعتباره فرصة فعالة لقلب السهم.
وقال بوت: “إذا كان الناس يستثمرون في اقتصاد الفضاء، فإن الشراء والبيع في الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX سيبدو غبيًا بعض الشيء”.
وقال أيضا “إن اقتصاد الفضاء سوف ينمو فقط”. “إن الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX ليس هو الوجهة.”
لم تستجب شركة SpaceX لطلب CNBC للتعليق على مخاوف التقييم.
– ساهمت شارلوت مورابيتو وأليكس هارينج من سي إن بي سي في إعداد التقارير.
اكتشاف المزيد من صحيفة نهج الإخبارية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
