السندات الألمانية ترتفع مع بيع الخزانة الأمريكية

تنتقل عائدات السندات والأسعار في اتجاهين متعاكسين ، حيث يطلب المستثمرون سعرًا أقل على السند وعائد أعلى على قرضهم للاقتران للحكومات التي يرونها على أنها حيازات أكثر خطورة.

عبر المحيط الأطلسي ، ارتفعت تكاليف اقتراض الحكومة الأوروبية الطويلة التي يرجع تاريخها أيضًا. بحلول الساعة 12:22 مساءً في لندن بعد فترة وجيزة من إعلان الصين ، العائد على 10 سنوات الفرنسية كانت السندات الحكومية أعلى نقطتين أساسين ، الإيطالية 10 سنوات العائد كان أعلى 6 نقاط أساس والعائد على البريطانية 10 سنوات كانت السندات الحكومية ، المعروفة باسم جيلتس ، ارتفعت 9 نقاط أساس. ال مذهب لمدة 30 سنة قفز العائد 18 نقطة أساس إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1998.

ألغت ألمانيا الاتجاه كما هو 10 سنوات بوند، يُنظر إليه كمعيار لمنطقة اليورو ، تم تداول نقطتين أساستين.

روابط أقصر في أوروبا ارتفعت في الوقت نفسه. العائد على سندات حكومية لمدة عامين في فرنسا ، إيطاليا و بريطانيا كانت 9 و 6 و 4 نقاط أساس أقل ، على التوالي. العائد على ألمانيا 2 سنة انخفض 12 نقطة أساس.

وقال كين إيجان ، كبير المديرين في وكالة تحليل التصنيف الائتماني ، لـ CNBC في دعوة يوم الأربعاء: “أحد العوامل التي يتكهن بها الناس على الخزانة حول الموضوع المستمر المتمثل في الابتعاد عن الدولار الأمريكي ، حيث أصبح أقل ثقة”. “إذا اتبعت ذلك ، فإن إحدى الطرق التي يمكن أن تظهر هي حاملي الديون الهيكلية ، يمكن لمديري الاحتياطي في الصين ، الابتعاد عن الخزانة استجابةً لتحركات السياسة من الولايات المتحدة”

جادل إيجان بأن المستثمرين يتخذون خطوة من الخزانة الأمريكية ، وعادة ما يُنظر إليه على أنه أصول ملاذ آمنة تقليدية ، بالنظر إلى المناخ الجيوسياسي المتقلب.

وقال لـ CNBC: “القوى على خلاف ، لأن لديك مخاوف تضخمية وإعادة تسريع سريعة للأمين على هؤلاء ، ولكن على الجانب الآخر ، لديك ضعف الطلب والنمو ، وتخفيضات أكبر في الأسعار”.

وقال إن السندات الألمانية كانت غير متزامنة مع السوق منذ فترة طويلة يوم الأربعاء لأنه يُنظر إليه على أنه مسرحية بديلة آمنة للملاذ ، حيث لا يزال المستثمرون قد أذهلوا بحجم تصرفات ترامب-الانتظار لمزيد من الوضوح.

أشار إيجان أيضًا إلى أن السندات الأوروبية ذات شروط استحقاق أقصر كانت ترتفع في القيمة لأنها أكثر حساسية للسياسة وأن التجار يرغبون في قفل العائدات الآن ، حيث يتم تسعير المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة العالمية.

وأضاف إيغان ، “لقد ذهبت إلى الولايات المتحدة خلال فترة من التقلبات ، لكن هذه قصة أمريكية. إن ألمانيا تستفيد من رحلة أوسع إلى الجودة. لقد أخبرت البلاد بالفعل السوق بما ستفعله ، هناك وضوح حول شكل مسارها”.

في مذكرة يوم الأربعاء ، شبه فريا بيمش ، كبير الاقتصاديين في TS Lombard ، ارتفاع تكاليف الاقتراض في الحكومة الأمريكية بأزمة “الميزانية المصغرة” لعام 2022 في المملكة المتحدة ، والتي هزت صناديق المعاشات التقاعدية في البلاد “وأدت إلى تدخل سوق الطوارئ من قبل بنك إنجلترا.

وقالت: “الشيء المثير للقلق حقًا بشأن صدمات العرض السلبية هو أنهم يرفعون التضخم ويدمرون الطلب في نفس الوقت ، مما يدمر قدرة السندات على الأسهم. إنهم مدمرون رأس المال”.

“القضية هنا ليست على صواب أو مخطئ في الآثار الطويلة الأجل للتعريفات. إنه يتعلق بتصورات المستثمر على احتمالÂ من هذه الأنواع من الصدمات. وبمجرد أن تبدأ هذه الرواية في التسعير ، فإن المخاطر هي أن تسارع ماليين يركضون ، كما حدث في المملكة المتحدة بأزمة LDI “.

وقال أليكس برازييه ، الرئيس العالمي لحلول الاستثمار وحافظات المحافظ في BlackRock ، لـ CNBC “Squawk Box Europe” يوم الأربعاء أن الأشهر الأخيرة كانت بمثابة تذكير للمستثمرين بأن “نحن في عالم جديد”.

وقال “هذا ليس موقفًا حيث يعد مؤشر الأسهم العريضة الكلاسيكية ومؤشر السندات الواسعة ومحفظة مجموعة ونفاد مثالية”. “بالنظر إلى أساسيات سوق السندات الأمريكية هنا ، لدينا بعض الفنيين ، لدينا علامات مبكرة على التوتر في سوق المبادلة ، التي تشاهد عن كثب.”

وفي الوقت نفسه ، أخبرت سوزانا ستريتر ، رئيسة المال والأسواق في هارجريفز لانسداون ، CNBC عبر البريد الإلكتروني يوم الأربعاء أن بعض عائدات السندات الحكومية الأوروبية قد صعدت على الرغم من ارتفاع توقعات تخفيضات أسعار الفائدة في المنطقة.

وقالت “من المحتمل أن يكون هذا لأن المستثمرين يبيعون مناصبهم في السندات الأوروبية لشراء الخزانة الأمريكية بالنظر إلى أنهم يقدمون عوائد أعلى”. “ومع ذلك ، فإن غلة الخزانة الأمريكية تراجع مرة أخرى ، والوضع لا يزال سائلا للغاية.”