يقول سيتي إن الأسواق التركية “على وشك تحقيق لحظة نهضة”.

قد يرغب المستثمرون الذين هربوا من تركيا بأعداد كبيرة على مدى السنوات القليلة الماضية في البدء في العودة، وهو أحدث تقرير صادر عن سيتي حول الإشارات الناشئة في البلاد.

فبعد أكثر من نصف عقد من الانخفاض الكبير في قيمة العملة، واستنزاف احتياطيات النقد الأجنبي، والسياسة النقدية غير التقليدية، أصبح الاقتصاد التركي ممزقاً بندوب الحرب. وتظهر الأرقام الرسمية لشهر أبريل/نيسان أن التضخم في الدولة التي يبلغ عدد سكانها 85 مليون نسمة يبلغ حوالي 70%، وأن الأتراك يكافحون من أجل شراء السلع الأساسية، وفقدت الليرة حوالي 81% من قيمتها مقابل الدولار منذ هذا الوقت من عام 2019.

في ظل فرض رقابة مشددة على البنك المركزي، رفض الرئيس التركي رجب طيب أردوغان على مدى السنوات القليلة الماضية رفع أسعار الفائدة، واصفا إياها بأنها “أم كل الشرور” وأصر، خلافا للعقيدة الاقتصادية، على أن خفضها هو السبيل لتهدئة التضخم. “، الأمر الذي انتهى إلى تحقيق العكس.

ويبدو أن التعيينات الجديدة لفريق الاقتصاد والبنك المركزي منذ عام تقريبًا مخصصة لتغيير حظوظ تركيا، بغض النظر عن مدى صعوبة هذه العملية. أشرف البنك المركزي على زيادة تراكمية قوية في سعر الفائدة بمقدار 3650 نقطة أساس بين مايو 2023 ويناير 2024. ورفع أسعار الفائدة مرة أخرى في مارس من هذا العام، إلى المعدل الحالي للبنك المركزي عند 50٪.

وقال في ذلك الوقت إنه “سيتم الحفاظ على الموقف النقدي المتشدد حتى يتم ملاحظة انخفاض كبير ومستدام في الاتجاه الأساسي للتضخم الشهري”.

والمستثمرون ينتبهون لذلك.

وجاء في تقرير سيتي بنك الذي نشر يوم الخميس أن “تحول السلطات نحو تطبيع السياسة قد حفز اهتمام المستثمرين بالأصول التركية”.

يرى البنك أن أداء الليرة التركية، وكذلك السندات السيادية وسندات الشركات في البلاد، سيتم تحديده في المقام الأول من خلال “(1) نجاح البنك المركزي التركي في إعادة تثبيت التوقعات، والذي سيكون
وهو أمر حاسم لخفض التضخم وتقليص الدولرة؛ (2) استراتيجية واضحة للتخلص التدريجي من التدابير التنظيمية غير التقليدية؛ و(3) التوحيد المالي الموثوق به، والذي سيكون ضروريًا لعملية مكافحة التضخم وتعديل الحساب الجاري.

وقال البنك إن اتخاذ التحركات السياسية الصحيحة في تلك المجالات سيكون أمرًا بالغ الأهمية “لرؤية الاقتصاد الكلي وتعزيز معنويات المستثمرين وجذب تدفقات رأس المال عالية الجودة التي تشتد الحاجة إليها”.

وفيما يتعلق بأسعار الفائدة، أضاف محللو التقرير: “نعتقد أن البنك المركزي التونسي يسير على المسار الصحيح للسياسة، وقد تظل السياسة النقدية متشددة نسبيًا لفترة أطول مما تسعره الأسواق حاليًا”.

وبينما تسارع معدل التضخم في تركيا إلى ما يقرب من 70% على أساس سنوي لشهر أبريل، أشار بعض الاقتصاديين إلى أن الارتفاع كان في الواقع أقل قليلاً من المتوقع، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار ربما خفت مرة أخرى. ويرى العديد من الاقتصاديين انخفاض التضخم في البلاد في النصف الثاني من هذا العام، لكنهم لا يتوقعون أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى عام 2025.

وقال تقرير سيتي إن وكالات التصنيف تعكس الآن “تطبيع السياسة والتحسينات الأساسية” التي تجريها تركيا، متوقعة المزيد من المراجعات الإيجابية القادمة للتصنيفات. ومع ذلك، ونظرًا لتاريخ السياسة التركية المضطرب في كثير من الأحيان وعدم القدرة على التنبؤ بشكل متكرر بقيادتها، أضاف البنك: “نعتقد أن التصنيف الائتماني لتركيا مقيد بشكل أساسي بالمخاطر المؤسسية والسياسية”.