لا يزال وول ستريت يرى تخفيضات في الأسعار هذا العام ، لكن الإدانة تزداد أضعف ،

وسط عدم اليقين في السياسة المالية واستمرار التضخم ، قام المستجيبون بمسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في CNBC التي تم الاتصال بتوقعاتهم لتخفيضات أسعار الفائدة ولكنهم لا يزالون يعتقدون أن البنك المركزي سيخفف هذا العام.

من بين المجيبين الـ 25 ، يرى 65 ٪ تخفيضات في الأسعار في عام 2025 ، أي ما يعادل عدد موظفي الاحتياطي الفيدرالي في توقعاتهم الأخيرة ويساوي تقريبًا توقعات أسواق العقود الآجلة. لكن هذا انخفض من 78 ٪ في المسح السابق ، في حين توقع 61 ٪ تخفيض واحد على الأقل في عام 2026 ، بانخفاض من 70 ٪ في ديسمبر.

وقال بيتر بوكفار ، كبير موظفي الاستثمار في مجموعة بليكلي المالية: “لا أرى (بنك الاحتياطي الفيدرالي) أي ثقة في الوقت الحالي حول كيفية المضي قدمًا في تخفيضات الأسعار من هنا ، خاصةً في انتظار سياسة ترامب التعريفية والضرائب”.

يُنظر إلى معدل أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي ينتهي العام بنسبة 3.96 ٪ ، و 12 نقطة أساس أعلى من استطلاع ديسمبر ، و 3.6 ٪ في عام 2026 ، بزيادة 16 نقطة أساس. نقطة أساس تساوي 0.01 ٪. ارتفع معدل الطرفية ، أو المعدل الاسمي طويل المدى ، مرة أخرى ، حيث يبلغ 3.4 ٪ ، وعشر نقطة مئوية أعلى من ديسمبر ، وثلاثة أعشار أعلى من مارس 2024.

تأتي النظرة المنخفضة لتخفيضات الأسعار وسط انخفاض في احتمال الركود ، وزيادة في توقعات التضخم ، ومزيج من وجهات النظر حول التأثيرات التضخمية والنمو للسياسات المتوقعة للإدارة الجديدة.

مع تسليط الضوء على الوعد وعدم اليقين في الأشهر القادمة ، أعطى المستجيبين للمسح مراجعات مختلطة بشكل حاد للسياسات الاقتصادية للرئيس دونالد ترامب. اثنان من حملته وعوده – التعريفات والهجرة – تُرى أنها تعزز التضخم وتقليل النمو. يعتبر سياستان أخريان – إلغاء القيود الضريبية والتخفيضات الضريبية – إيجابية للنمو وإما محايدة أو إيجابية لتقليل التضخم.

على سبيل المثال ، يرى 77 ٪ التعريفات السلبية للتضخم و 73 ٪ يعتقدون أنها سلبية للنمو. لكن 55 ٪ يعتقدون أن إلغاء القيود سوف يقلل من التضخم ويعتقد 68 ٪ أنه سيعزز النمو.

وقال جاي ليباس ، كبير خبير استراتيجيات الدخل الثابت في جاني مونتغمري سكوت: “يمكن للاقتصاديين المعقولين أن يختلفوا عن كيفية أن تكون التعريفات التضخمية أو التخفيضات في الهجرة ، لكنها تضخمية”.

وأضاف مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في تحليلات مودي ، “في حين أن الاقتصاد الأمريكي على أرض أساسية قوية ، فإن التعريفة الجمركية أعلى بكثير وترحيل المهاجرين المهاجرين سوف يقلل من ذلك ، ويؤخذ بعيدًا جدًا ، يمكن أن يقوضها”.

لكن Drew T. Matus ، كبير استراتيجيي السوق في MetLife Investment Management ، ورد ، “إن الإغاثة التنظيمية هي سمة أساسية لخطط الإدارة الواردة وستكون المحرك الرئيسي لزيادة النشاط الاقتصادي”.

يرى ريتشارد سيشل ، كبير استراتيجيين الاستثمار في شركة فيلادلفيا ترست ، آثار إيجابية على نطاق واسع. وقال “لقد نجحت الإدارة الجديدة في تنشيط كل شيء ، بما في ذلك سوق الأوراق المالية”. “زاد التفاؤل والمخاطر. انخفاض الضرائب واللوائح الأقل زائدة عن الحاجة إلى جانب النجاح المستمر للابتكار التكنولوجي يعزز المزيد من الكفاءة والأرباح.”

عندما طلب تقييم الإجمالي للآثار الإجمالية لسياسات ترامب المتوقع أن يتم سنه ، يقول 64 ٪ إنهم سيكونون إلى حد ما أو تضخميًا للغاية ، 23 ٪ يعتقدون أنها لن يكون لها أي تأثير على التضخم في أي من الاتجاهين و 14 ٪ يقولون إنهم سيكونون انكماشًا إلى حد ما.

ومع ذلك ، يعتقد 60 ٪ أنهم سيكونون إيجابيين إلى حد ما للنمو ، 9 ٪ يرونهم محايدين و 32 ٪ يعتقدون أنها ستكون سلبية إلى حد ما.

تنعكس هذه التوقعات في التوقعات الفعلية حيث ارتفعت التوقعات لمدة 12 شهرًا لمؤشر أسعار المستهلك إلى 2.7 ٪ لهذا العام ، من 2.6 ٪ في ديسمبر ، وإلى 2.6 ٪ للعام المقبل من 2.5 ٪. ارتفعت توقعات الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.4 ٪ لعام 2025 ، بزيادة 3 نقاط أساس ، لكنها ظلت دون تغيير عند 2.1 ٪ لعام 2026.

انخفض احتمال الركود في الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 23 ٪ ، من 29 ٪ ، يساوي المستوى في فبراير 2022.

عندما يتعلق الأمر بالتعريفات على المكسيك وكندا ، يعتقد الأغلبية أن تشريعهم سيعتمد على المفاوضات ولكن سيتم وضع تعريفة إضافية على الصين بغض النظر عن المفاوضات.

تعليقات ترامب الأخيرة حيث طالب بتقليل معدلات الاحتياطي الفيدرالي انخفاض معدلات المجيبين مرة أخرى في أنه سيحترم استقلال الاحتياطي الفيدرالي. 36 ٪ فقط يعتقدون أنه سيفعل ذلك ، انخفاضًا من 56 ٪ في ديسمبر.

وقال ريتشارد بيرنشتاين ، الرئيس التنفيذي لشركة ريتشارد بيرنشتاين للمستشارين: “يمكننا أن نرى اختبارًا حقيقيًا لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2025 حيث أن النمو الاسمي قد يفاجئ على الجانب العلوي ، مما قد يعرض الاحتياطي الفيدرالي رسميًا أو حتى إجبارهم على رفع الأسعار”. “لن يحب الرئيس مستقرًا لأموال الاحتياطي الفيدرالي الأعلى. يمكن أن تترتب على ذلك المعركة.”

لكن كاثي بوستاجانشيك ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في ناشيونولد ، قالت: “نحن نبحث عن الاحتياطي الفيدرالي للوقوف الصامد للتأثير السياسي والتوقف عن دورة التخفيف ، على الأقل خلال النصف الأول من هذا العام.”

وفي الوقت نفسه ، يقول 64 ٪ إنهم لا يعتقدون أن ترامب سيكون ناجحًا في خطته لخفض التضخم عن طريق زيادة إنتاج الطاقة وتقليل أسعار الطاقة.

وقال روبرت فراي ، كبير الاقتصاديين في Robert Fry Economics: “يمكنك قيادة شركة نفط إلى عقود الإيجار ، لكن لا يمكنك القيام بها”. “الانضباط العاصمة يعني أنه بدلاً من ،” الحفر ، الطفل ، الحفر “، سنحصل ،” الحفر؟ ربما لا “.”